经济增加值为核心的企业价值管理体系研究

企业的管理目标是股东价值最大化,因此经营业绩的衡量就必须反映股东价值.传统的会计利润及相关指标并不能真正反映股东的价值创造,因为它们不仅忽视了权益资本成本,而且受到会计准则的制约,容易导致价值的扭曲.因此,考虑权益资本成本的EVA管理模式无论在理论界还是在企业界都得到了极大的推广和运用,甚至有学者称之为"EVA革命".本文从经济增加值的概念出发,全面分析了经济增加值的特点,从而延伸到经济增加值管理体系的研究.     

EVA视角下股东机会成本的分析

EVA(Economic Value Added,经济增加值)是一种评价企业取得收益、进行价值创造和实现股东财富最大化程度的有效手段。本文首先讲述我国EVA绩效评价体系的制度背景和研究现状,然后提出如何确定股权资本和债务资本比例更有利于企业EVA价值判断等问题,通过描述性统计和财务指标对比得出结论,企业资本成本的高低对EVA的影响要根据企业资金需求量而定,股权资本对企业价值创造具有重要意义。     

实现集成化财务管理的保障措施

一、集成化财务管理模式的构建目标 在企业集团财务管理模式可供选择的构建目标中,集成化财务管理模式选择的是以经济价值增量（EVA）最大化作为企业集团的财务管理目标,它以货币形式来度量公司投资回报与资本成本之间的差异。与传统的会计利润指标相比,最大的差异是EVA考虑了所有投人资本的成本,考虑了权益资本的成本。它适用于全面的基于价值的管理。EVA不仅是一种业绩度量指标,还是一种激励机制。较之利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化的目标来说,EVA已经不仅仅是一个评价指标,而是与管理密切联系,     

经济利润与会计利润的差异及应用

会计利润运用得较为广泛的会计指标之一,但会计利润忽视了资本需求和资金成本,仅仅扣除债务利息。而经济利润是企业投资资本收益超过加权平均资金成本部分的价值,考虑了权益资本的机会成本,真实地反映了股东财富的变化,消除了传统会计利润无偿耗用股东资本的弊端,能更精确的核算企业经济状况。本文在分析经济利润和会计利润的优缺点的基础上,探讨了经济利润在经济生活中的一些应用。     

EVA理论体系简述及其在我国的适用性分析

20世纪90年代以来，传统的以会计利润为核心的业绩评价遭到了众多国内外学者的质疑。传统的会计利润及相关指标不仅忽视了权益资本成本，无法反映股东价值，而且受到会计准则的制约，导致了价值的扭曲。由于EVA综合由于考虑了投入资本规模及其收益率和资金成本，可以使管理者与所有者达成目标一致，因而在许多国家得到了极大的应用。本文为了考察EVA业绩评价体系在我国的适用性，在实证部分对厦门13家上市公司的数据样本进行了分析。同时针对我国的具体国情，指出EVA理论在应用过程中还存在一些问题有待进一步研究解决。     

以EVA为核心优化公司治理结构

经济增加值(EVA)作为一个评价企业的新指标,可以全面衡量企业的生产经营的真正盈利或创造的价值,反映资本所增加的经济效益或收益,并以此有效地改善公司治理结构。本文总结了公司治理结构中产生的问题,阐明了经济增加值---EVA的内涵,并论述了如何利用EVA优化公司治理。     

新企业会计准则对价值模式业绩评价的影响

在价值模式中,企业的目标是股东财富最大化,所使用的评价指标主要是经过调整的财务指标,或根据未来现金流量得到的贴现类指标。价值模式中最有代表性的当属经济增加值（EVA）,因此本文以EVA评价指标为例,来论述新企业会计准则对价值模式业绩评价的影响。而在三种EVA指标中,量身订制EVA最具现实意义。     

试谈中央企业施行EVA考核的困难

中央企业引入EVA绩效考核可改变以利润为主的央企考核体系,客观反映资本成本并能有效激励公司管理层以股东价值最大化作为经营目标。但同时也存在着一些影响EVA考核的现实困难。只有把这些困难的影响降到最低,央企才可以实现高效的业绩考核。     

五大国有商业银行绩效评价及实证分析

EVA即经济增加值,作为目前评价公司价值创造能力和经营业绩的比较有效的指标,是指税后经营净利润扣除全部资本成本的余额;基于2005-2012年度的财务报表,对五大国有商业银行利用EVA模型来评价其经营绩效;同时对EVA的驱动因素进行实证分析,结果表明:从微观层面来看,国有商业银行的经营绩效与自身的资产规模和资本充足率呈负相关关系;与贷存比和拨备覆盖率呈正相关关系。     

浅论EVA与企业管理

EVA即经济增加值（Economic Value Added），作为一个评价企业的新指标，它运用在企业管理中，反映了资本所增加的经济效益或收益，全面衡量企业的生产经营的真正盈利或创造价值，简单地说就是扣除投资于企业的资本的机会成本后所得到的纯利润。从计算的角度，EVA等于税后净营业利润NOPAT（Net Operating Profit After Taxes）减去该公司现有资产经济价值总成本后的余额，用公式表示为：     

基于EVA理念的企业价值管理体系再造

经济附加价值 (EVA)是一种全新的财务业绩评价指标 ,它能够有效地真实地反映企业真正的经济利润 ,并将股东财富的实现与企业业绩评价紧密联系起来。在实际应用中 ,EVA已经由单纯的财务概念和业绩衡量指标上升到包括业绩衡量、业绩管理、薪酬激励以及价值理念等系统的价值管理体系     

基于EVA的企业业绩评价研究

与传统的业绩评价指标相比,EVA最大的优点在于,它反映的是企业的经济利润。通过建立基于EVA的考核体系和管理体系、建立EVA奖励基金和EVA奖金银行,建立EVA的杠杆股票期权制度,构建企业业绩评价体系,可以有效地解决上述问题。此外,我国企业在应用EVA时,应考虑到资本市场的有效性以及企业所处的市场环境,有关部门也应出台一系列政策,明确会计调整目标准则及资本成本的确定方法。     

ABC法与EVA结合下的项目成本控制方法探讨

介绍了一种新的项目成本管理系统，该系统是基于价值创造的ABC成本核算系统。不仅把一切与项目有关的合理间接费用列入成本核算范围，而且着重考虑了项目的资本成本，从而更有效地进行项目成本控制。就ABC-EVA成本核算系统的核算方法以及其对项目管理的作用等几方面进行了探讨。     

经济增加值(EVA)指标在我国股市的实证研究

当前,传统会计指标在解释股价波动和衡量公司业绩方面贡献较小,不能很好地反映上市公司的价值,利用反映股东价值的EVA指标对中国股市进行实证研究;通过对股票收益率进行逐步回归和相关性分析,实证结果表明EVA指标能较好地解释股价波动和衡量公司业绩。     

用EVA来评价银行价值是否增值

在社会主义市场经济体制中,人们不能局限于用传统财务会计的核算方法来衡量商业银行的价值,而应同时考虑借鉴EVA指标体系和方法。对于国有商业银行的经营决策来说,必须树立这样的观念:权益资本的获取也是有成本的,不仅要权衡资本的机会成本,还要权衡资本获取某种收益所面临的风险和代价。     

价值工程在降低综采设备使用成本中的应用

价值工程是一种技术与经济相结合的现代管理技术，它是国家重点推广应用的现代化管理方法之一，运用价值工程能够较好地处理技术与经济、质量与成本、功能与费用之间的关系，对提高产品质量，降低物质消耗和成本，提高企业的经济效益有着很重要的意义和作用。针对现代煤炭企业的经营方式和管理模式，引入价值工程理论体系，运用价值工程的方法，结合实例说明价值工程在降低煤矿综采设备使用成本中的应用，深入推广价值工程理论在煤炭系统的应用。     

基于EVA的中国上市公司高管薪酬激励有效性研究

有效的企业经营绩效评价体系是公平合理确定经营者薪酬的关键。以国资委2010年开始对中央企业全面实施的经济增加值（EVA）考核为研究对象,利用2009—2010年A股上市公司数据,计算获得EVA指标,并实证检验EVA指标与高管薪酬的关联性。研究发现EVA指标对高管薪酬具有显著的正向影响,表明以反映高管能力素质的因子得分指标和EVA指标构成的企业经营者绩效评价体系是可行有效的。     

市场经济条件下构建报社财务管理体制的思考

在社会主义市场经济条件下，报社财务管理应坚持社会效益与经济效益相统一、确保国有资产增值、集权与适度放开、集中与分散四项原则，并建立与之相适应的财务管理体制。     

企业价值评估方法DCF与EVA的比较分析

对企业价值评估的两种常用方法——自由现金流量法和经济增加值法的理论基础、可操作性、评估结论及价值内涵等方面进行了比较分析,认为自由现金流量法使用广泛,可操作性较强,具有整体性特点;而经济增加值法计算方法简单,具有可以计量单一年份价值增加的特点,因此对一个能够持续稳定发展的企业价值进行衡量时可以采用经济增加值法。     

资金营运分析的最优计量基础

营运资金分析的关键,在于能够更全面地揭示企业筹资、经营及投资活动中资金流量的信息.营运资金流动的信息量与界定资金流量计量基础直接相关,不同性质资金所包括的经济内涵不同,其流动过程所能提供的信息量也不同.现金会计报表体系是以营运资金本身作为流量基础进行分析的,由于营运资金范畴大于"现金"范畴,所以在提供信息量以及判断企业偿债能力、获利能力方面,其适应性和相关性都不如"现金"广泛.本文从相关会计指标的逻辑关系角度进行推导,说明现金流量的这一特点.