现货市场存在下的副产品合约交易策略优化

副产品交易是组成副产品交换网络的基本单元, 对循环利用具有重要意义.该文选取“单一产生企业—单一利用企业”废弃利用链, 在存在原生材料合约市场和现货市场、消费者对再生品和新品无需求偏好的条件下, 利用期望-方差效用函数, 对副产品交易双方的最优合约供应量和采购量进行了决策优化;然后利用合约量和现货量间的关系建立了一个合约和现货双市场的副产品交易决策模型, 并对副产品合约交易条件进行了经济性分析;最后通过案例, 对模型进行了应用, 为相关企业的决策提供理论依据.     

销售价格受产出率影响下订单农业的定价模型

针对实践中常用的三种定价方式(市场定价、固定定价、保护定价),构建了由单一风险中性的公司与多个风险规避的农户组成的"公司+农户"型订单农业供应链模型,研究了不同定价方式下公司和农户的最优决策行为.研究发现:风险规避的农户往往会选择保守的决策行为,这将影响公司的最优决策,从而使得最优决策下农户和公司的收益都会随着农户的风险规避度的减小而减小.此外,不同的定价方式也会影响农户的生产成本系数与农户和公司的最优决策之间的关系,因此政府在针对参与订单生产的农户进行补贴时,需要特别注意定价方式和补贴方式.数值分析结果表明:不同定价方式下,农产品的产出水平以及现货价格与随机产出率之间的相关性对最优决策下农户、公司的收益有显著影响;而且直观认为"合理"的保护定价却不能真的"保护"农户改善其收益,在该定价方式下农户的收益小于市场定价或是固定定价方式下农户的收益.     

不完全市场期货定价模型

利用最优增长投资组合法（The Optimal Growth Portfolio）解决了连续时间不完全市场下期货合约的定价问题，推导出不完全市场期货定价模型的解析表达式。该表达式具有与完全市场持有成本模型（即现货价格与持有成本之和）相似的结构．表现为现货价格与现货价格同某一价格因子乘积的和，价格因子的正负取决于现货价格的变化。模型实证采用动态模拟方法．所得理论期货价格与实际期货价格拟合度很高。本文用相同的方法和数据对完全市场单因素持有成本期货定价模型进行了检验．结果表明不完全市场期货定价模型比完全市场单因素持有成本期货定价模型更准确。     

多渠道组合采购的风险厌恶决策

从采购商角度出发,在同时存在现货、长期协议和期权多种采购渠道时,针对随机的现货价格和客户需求,建立了基于效用函数的采购商多阶段组合决策模型。通过数学推导给出了不同情况下最优采购决策所应满足的条件,使用遗传算法进行数值实验,并分析了市场环境对采购决策和收益的影响。在同一阶段,采购商的最优采购决策随着市场风险(现货价格或客户需求的波动程度)的增大表现为:长期协议采购量逐渐减少,通过逐渐增大预留给现货的采购缺口和期权预订量来降低数量风险;而在保持市场风险不变时,由于服从鞅过程的现货价格和客户需求会随着阶段递增逐渐放大风险,因此最优采购决策也表现为类似的变化趋势;相比单一现货采购方式,组合采购方式在不同市场环境都能获得更高和更稳定的收益。     

现货流动性不对等环境下多渠道供应链均衡决策

阐述了中国电子交易市场现货买卖流动性不对等的特点. 基于固定合约、电子交易市场的期权交易和现货交易三种交易方式，研究了单一生产商、单一零售商和第三方电子交易市场组成的多渠道供应链均衡决策问题，讨论了生产商的固定合约最优定价策略和零售商的多渠道最优采购策略，分析了不对等的现货流动性对供应链均衡策略的影响，并通过数值算例分别讨论了现货买入流动性和现货卖出流动性对参与者行为的影响. 结论表明，现货流动性的提高可以带来供应链整体效益的提升；零售商更偏好现货买入流动性好的市场，并随之减少合约订购量和期初总预定量；而现货卖出 流动性好的市场则对生产商更为有利，会同时抬高生产商的固定合约定价和零售商的合约订购量.     

突发事件下服务供应链期权与现货市场组合采购决策

以服务供应链为研究对象,首先构建其各决策主体在期权与现货市场融合的情况下的基本决策模型,求得服务集成商的组合采购决策,并通过为服务供应商制定合适的期权价格机制实现供应链整体利润最大化。然后将基本模型扩展到突发事件下,分析采购决策的改变,再次运用应急期权价格机制实现供应链的重新协调。     

我国农产品期货与现货市场之间的信息传递效应

通过构建误差修正项模型和基于t分布的双变量EC-EGARCH(1,1)模型,选取玉米和白糖期货作为研究样本对我国农产品期货市场和现货市场之间的的信息传递效应进行了实证研究。结论表明:农产品期、现货市场之间存在长期均衡关系、相互引导关系和相互波动溢出效应,并且期货市场对现货市场的波动溢出效应大于现货市场对期货市场的波动溢出效应;检验了期货市场交易量和持仓量的信息传递效应,发现只有交易量对现货市场有显著的正反馈信息传递效应。     

基于一级密封拍卖的发电公司竞价博弈模型

文章运用博弈论中的一级密封价格拍卖原理，研究在“单一购买者 差价合约”的电力市场中，当各发电公司的报价电量不同时，发电公司的不完全信息动态竞价博弈模型．该模型考虑了发电公司的单位成本、竞价成功的两种可能性的概率、差价合约电量、合约价格以及其预期的市场清除价格等因素．通过分析得出发电公司的竞价随我国电力市场化改革的深化，即差价合约电量的变化而动态变化，同时其变化受差价合约价格的影响．     

“公司+农户”型订单农业供应链的Nash协商模型

研究了一类由农户与公司构成的“公司+农户”型订单农业经营模式下的农产品供应链,其中农户在考虑产出不确定性以及订单价格的基础上确定农产品的生产量,公司拥有农产品的批发定价权,并在产出与需求双重不确定性情形下确定农产品的订单价格和零售价格. 对比分析了供应链集中决策与分散决策下公司和农户的最优决策行为. 研究结果表明,在订单农业经营模式下公司可以通过主导地位从中获取绝大部分的收益,而且实践中普遍存在的“保底收购,随行就市”价格机制无法防止公司在市场行情不好时的机会主义行为. 为此,引入一种基于Nash协商的收益共享契约机制来协调公司与农户之间的利益. 实施该契约机制不仅可以实现“公司+农户”型订单农业供应链的完美协调,还能带来社会福利的增加.     

考虑道德风险下订单农业供应链融资策略

构建了由单个公司和单个农户组成的订单农业供应链模型，研究农户面临资金约束时订单农业供应链的融资均衡。考虑到农产品的市场批发价不确定、公司可能违约，以及农户存在道德风险的情，对面临资金约束农户的农资投入量决策以及公司的定价策略进行分析。研究结果表明，随机市场批发价的均值会影响均衡决策；不考虑农户道德风险时农户的资金约束问题可以忽略。考虑农户的道德风险时农户总能通过融资改善利润，但一定条件下公司和整条供应链的利益却可能会因为农户融资而受损，公司应该出借农资给农户来避免这一现象。     

基于 CVaR 的“公司+农户”型订单农业供应链协调契约机制

基于订单农业特点,构建了由风险中性的公司与风险规避的农户组成的“公司+农户”型订单农业供应链模型,并在条件风险估值(conditional value-at-risk, CVaR)风险度量准则下,建立了具有风险规避特性的农户的决策目标函数,分析了供应链分散决策情形下农户与公司的最优决策行为.研究结果表明具有风险规避特性的农户选择的最优产量会随订单价格的增加而增加,并且风险规避特性的农户选择的最优产量严格小于风险中性农户的最优产量.此外,分散决策情形下农户选择的最优产量会低于集中决策情形下整条供应链的最优产量.因此,为了更好地实现供应链的协调,提出了一种“收购补贴+市场保护价+保证金”型的协调契约机制,并给出了公司制定的最优补贴系数与订单价格满足的条件.数值分析结果表明该契约机制可以完美地实现“公司+农户”型订单农业供应链的协调.     

“公司+农户”模式下公司的最优套期保值和订单价格方式

在对“公司+农户”与期货市场之间运行机理分析的基础上, 构建公司的期望效用模型对最优套期保值和订单价格方式进行了研究. 结果发现: 在期货市场是跨期无偏的条件下, 受流动性约束的公司在期货市场卖出的最优期货头寸小于订单规模; 当对被套期保值的订单采用固定价格的定价方式时无法满足公司期望效用最大化, 但采用点价的定价方式时能够最大化公司的期望效用, 公司同时获得相应的风险溢价. 最后通过数值分析进一步阐释了结论的正确性.     

“随行就市,保底收购”还是“土地入股”?——农户加盟农业组织模式的两难抉择

针对现实中农户面临着农业加盟模式选择困难的问题,在市场价格和市场需求双重不确定的基础上,本文构建了"公司+农户"型农产品供应链模型,对比分析了农户在两种农业加盟模式"随行就市,保底收购"和"土地入股"下的最优决策行为.研究发现,当市场规模很大时,农户应选择"土地入股"模式;当市场规模较小时,农户的加盟模式选择与市场需求不确定性有关及订单价格、基本工资、土地分红比例等因素有密切关系.     

基于可竞争市场理论的输电市场管制机制设计

目前中国输配电市场是高度垄断市场,垄断导致生产低效率和较高的垄断电价.为解决这一问题,本文根据可竞争市场理论的思想,运用激励理论原理,从政府管制政策的角度,分析在电力市场输电环节,允许电力直供模式后,对电网公司和发电企业之间契约设计以及对电力输送环节垄断的影响.电力直供促进了输电环节的竞争,增加社会的电量供给,促进电网企业提高生产效率,降低生产成本,使社会的整体福利水平得到帕累托改进.     

基于T-S模型的模糊神经网络在股市预测中的应用

采用基于 T-S模型的模糊神经网络 ,用改进的遗传算法来训练网络权值 ,隶属函数参数调整算法则采用动量法和学习率自适应调整相结合的策略 ,以上证指数和厦新电子 (个股 )为研究对象予以建模和预测 .结果表明 ,此种模型具有较好的泛化、学习、映射能力 ,对股票市场或类似的非线性经济系统的走势研判或其相应预测决策具有较好的应用价值.     

考虑托运人估值不确定的航运企业在线预售定价模型

基于托运人估值不确定和失望厌恶影响托运人订舱决策的特点,构建了航运企业量化预付定金的预售模型,探讨了航运电商背景下航运企业的在线预售定价问题,分析了托运人估值不确定,失望厌恶对航运企业在线预售策略,定价决策和收益的影响.给出了航运企业的最优预售策略和定价决策.结果表明:在托运人估值下降市场和估值上升市场,航运企业应采取预售折扣策略;舱位定价和收益是关于失望厌恶的单调减函数;当托运人失望厌恶在小范围变化时,考虑托运人失望厌恶的预售策略是最佳选择;当托运人失望厌恶在大范围变化时,不考虑托运人失望厌恶的预售策略是最佳选择.研究结果可为航运企业管理者在现实中的相关决策提供依据.     

区间数据典型相关分析技术及其在股市分析中的应用

采用一种针对大规模复杂数据的分析技术——符号数据分析方法(SymbolicDataAnalysis简称SDA),以中信证券风格指数作为研究对象,对2002年中国股票市场的财务指标与市场表现进行典型相关分析.研究结果表明,中国股市财务状况与市场表现相关性明显,上市公司的收益状况、偿债能力、资金管理能力及价值/成长因素决定股票的运行状况,不同风格股票在财务-市场关系方面差异性显著,行业特征明显.通过分析可以看到,运用符号数据对中国股市运行特征进行的分析结论与客观现实非常吻合,从而证明使用符号数据的典型相关分析技术对大规模多维动态数据系统进行统计分析是十分有效的.     

多目标路径诱导下平衡市场渗透率的确定

假定在多目标路径诱导下,用户基于旅行时间和旅行费用权衡的水平上做出路径抉择,这有别于传统的单目标路径诱导下,用户选择旅行时间最小的路径出行的决策.在先进的旅行者信息系统下,有诱导装置的出行者能更准确的选择旅行负效用最小的路径出行,而无诱导装置的出行者对出行路径的选择有更大的随机性,因此路径诱导能给出行者带来收益.假定路径诱导带来的收益决定了在路网达到平衡时有多大比例的出行者使用诱导装置,即平衡市场渗透率.本文利用混合网络随机用户均衡建模理论,研究了多目标路径诱导下平衡市场渗透率的确定方法,并设计了一个求解模型的算法.通过算例讨论了单目标和多目标路径诱导、旅行费用函数形式以及信息质量参数对平衡市场渗透率的影响.研究结果表明,与多目标路径诱导相比,单目标路径诱导可能低估或高估平衡市场渗透率;平衡市场渗透率随信息质量是递增的,但其边际影响是递减的.