基于公用事业行业特征的资本结构微观影响因素分析

文章以在沪深两市中的公用事业上市公司在2007—2009年间的面板数据为样本,运用因子分析、多元回归分析法对影响我国公用事业上市公司资本结构的微观因素进行了实证分析。实证结果表明,公用事业上市公司的长期和流动资产负债率与公司的成长能力、股权结构均呈正相关关系,与营运能力、偿债能力、企业规模、盈利能力呈负相关关系。     

我国上市公司资本结构的实证分析

运用实证分析的方法计算并分析了上市公司资本结构的影响因素,首先对选取的15个原始变量进行主成分分析,并计算出主成分得分;然后用主成分得分与资产负债率作多元回归分析;最后根据实证分析的结果进行了因素分析．结果表明：（1）短期偿债能力指标或者变现能力指标对资本结构的影响最大,且与资产负债率之间呈负相关关系;（2）企业规模与资产负债率呈正相关;（3）股权结构及企业的盈利能力与资产负债率呈负相关。     

基于因子分析的资本结构影响因素研究

运用因子分析方法研究了影响资本结构的主要因素.实证研究结果表明公司成长性、企业规模与资产负债率正相关,公司收益能力与资产负债率负相关,经营能力与资产负债率正相关.从公司治理角度,管理层倾向于权益融资.     

资产负债率对公司绩效影响的解析——基于我国汽车行业经验分析

资本结构是指所有者权益和债权人权益的比例关系,资产负债率是资本结构的一个重要指标,影响并决定着企业绩效。确定合理的资产负债率水平,有利于汽车行业的稳健经营。在借鉴国内外学者对资产负债率对公司绩效的影响的研究成果的基础上,采用相关分析和面板数据分析方法,对我国汽车行业上市公司资产负债率对企业绩效的影响进行深入分析。研究表明:资产负债率对企业绩效的影响有正有负、资产负债率与净资产收益率呈"倒U"曲线关系。     

体育产业上市公司资本结构与经营绩效关系的实证研究

以在我国资本市场上市的体育产业公司为研究对象,使用2008-2012年的时间序列横截面数据,通过对样本数据的描述性统计和构建多元线性回归模型分析,得出如下结论:体育产业上市公司的资本结构与公司经营绩效之间存在显著相关关系,资产负债率与公司绩效之间呈显著正相关关系.因此,体育产业上市公司还可以继续借助财务杠杆效应来提高经营绩效,但同时也应注意规避财务风险.     

中国上市稀土公司的资本结构与企业经营绩效相关性研究

以2016年中国上市稀土公司的资本结构与企业经营绩效之间的关系为研究对象,通过理论分析提出了资本结构与企业经营绩效的关系假设,运用SPSS 20.0软件和EViews6.0软件对2016年13家中国上市稀土公司的财务数据进行了实证分析。结果发现,中国上市稀土公司的资本结构与企业经营绩效存在显著负相关,为中国上市稀土公司的优化资本结构,提高经济效益提供相应的指导建议。     

公司资本结构、治理机制与企业价值的实证研究

以2004-2006年沪、深两市上市公司为研究样本,对公司资本结构、公司治理机制和企业价值的关系进行研究.研究发现,资产负债率和企业价值并不是呈简单的线形关系,合理的资本结构有利于提高公司的企业价值;在公司治理机制中,高管层持股发挥了激励的作用从而会提高企业价值,但这种作用并不显著;独立董事治理机制、董事会治理机制和监事会治理机制均未显著地发挥其治理作用.     

经济林产业上市公司融资影响因素分析

【目的】推动经济林产业上市公司发展的必要手段就是在资本市场中获取足够的资本要素,根据可持续增长理论的内在要求,融合产业特性,研究经济林产业上市公司融资影响因素,可以为制定出符合经济林产业上市公司发展的融资策略提供必要的决策依据。【方法】根据可持续理论构建融资策略评价指标,并提出相关假设,对21家经济林产业上市公司105个面板数据的回归处理采用随机效应模型,进行融资影响因素显著性分析。【结果】随机效应模型检验结果显示,总资产对数、总资产周转率、营业利润率和净资产收益率的t统计量分别为5.318 1、3.197 1、2.310 8和-2.684 8,说明我国经济林产业上市公司融资水平与企业规模、运营能力、自身竞争力等因素呈正相关,与企业盈利能力呈负相关;同时显示对企业资本抵押价值、偿债能力和内部积累能力影响不显著。【结论】经济林产业上市公司融资结构以外源性融资为主,内源性融资为辅;外源性融资结构不平衡,公司偏好股权融资,债务融资较少,整体资产负债率不高;经济林产业处于高速发展阶段,实际增长率高于可持续增长率,公司融资需求较大;盈利能力对内源性融资能力有很大的影响,公司规模与现金流量管理也是提升内源性融资能力的重要因素。     

论企业资本结构及其优化

以国有企业为例,我国企业资本结构不合理,影响了盈利能力或增大了财务风险。从确定相对合理的资本结构出发,开拓内源融资渠道,扩大股权比例,实施兼并重组、组建企业集团,能优化和调整企业资本结构。     

论企业负债经营策略

在目前企业普遍存在着自有资金短缺的情况下,负债经营已成为必要途径。负债经营可以提高企业的市场竞争能力,扩大生产规模,减少货币贬值的损失,降低综合资金成本；同时,负债经营也增加了企业的财务风险,企业要优化资本结构,保持适度的资产负债率,制定出最佳的负债财务计划。     

湖南上市公司资本结构的影响因素——基于计量经济学方法的研究

资本结构决策是企业融资决策的核心问题,它直接决定企业融资方式的选择及各种融资方式所占的比重。本文运用计量经济学的方法,以湖南32家上市公司自2005—2009年的数据为样本,通过主成分因子分析和多元回归分析建立湖南省上市公司资本结构模型,并对模型进行计量经济学检验,结果表明：公司规模、财务困境成本、盈利能力、收益现金流和所得税与负债比率正相关;资产担保价值和非负债税盾与负债比率负相关;成长性对我国资本结构无显著影响。另外,时间和盈余管理对资本结构选择的影响显著。     

创业板上市公司债务期限结构影响因素研究——来自创业板的经验数据

实证研究了创业板上市公司债务期限结构影响因素,分析了研究结果,阐述了以下论点：公司规模、流动性状况、资产期限、应收账款周转率和销售费用规模与债务期限结构正相关．资产减值规模与债务期限结构负相关;资本充足率和现金流量对债务期限结构影响不显著;由于创业板上市公司所处成长阶段的经营特点．造成应收账款周转率和销售费用规模对债务期限结构的影响．与主板上市公司相反。     

基于半参数部分线性混合效应模型的房地产上市公司盈利能力影响因素研究

基于沪深两市的50家房地产上市公司2006年至2015年期间的纵向数据,从资产结构、负债结构、公司规模、公司风险、发展潜力5个方面分析了影响房地产上市公司盈利能力的因素。通过建立净资产收益率、流动资产率、资产负债率、总资产的对数、主营业务收入的对数5个观测变量的半参数部分线性混合效应模型进行实证分析,并根据贝叶斯推断给出了模型参数的估计值,最后通过将实证模拟结果与房地产行业上市公司的实际情况进行对比分析,证明了所建模型的有效性。     

我国高科技公司治理结构与绩效实证研究

以沪、深股市高科技上市公司2002~2004年相关的数据为研究样本,分析了高科技公司治理结构与企业价值的相关性.结果表明:在竞争激烈的高科技上市公司,托宾Q值与公司规模呈现显著的负相关;而公司规模与上市公司净资产收益率正相关.针对当今我国高科技上市公司的一般现状,对实证检验结果进行了分析.结果表明:与传统企业所有权和经营权分离相比,人力资本及其控制的无形资产对高科技公司价值的贡献相对于有形资产的重要性大大提高.     

河南省上市公司融资结构及其优化问题研究

根据河南省2008—2010年52家上市公司财务数据,采用样本逐步回归分析,分析了融资结构及其影响因素的关系.结果表明:河南省上市公司权益资金比例较高,债务资金较低,并且债务资金中流动比例偏高,财务风险大;盈利能力和资本运营能力和资本结构负相关;近三年河南省上市公司ROE呈下降趋势,导致负债比例一定程度的上升.     

科技因素对科技型企业资本结构影响的实证分析——以新能源上市公司为例

首先对新能源上市公司的资本结构和可能影响资本结构的科技因素进行了描述统计,随后应用多元回归方法考察了这些科技因素对新能源上市公司资本结构的影响。研究发现:新能源公司资本结构与公司规模显著正相关,与专利产出能力和无形资产收益率等指标显著负相关,反映出科技水平更高的企业更倾向于股权融资。由此建议无形资产应在科技型企业的经营和资本结构改善中发挥更大的作用。     

企业碳绩效影响因素研究——基于制造业上市公司的实证分析*

以2013-2016年A股制造业上市公司为研究样本，实证检验公司特征、公司内部治理以及外部市场环境对企业碳绩效水平的影响作用。研究发现:企业碳绩效水平与公司特征变量中资产负债率、固定资产比例显著正相关，与盈利水平以及公司成长性水平显著负相关；公司内部治理变量中只有独立董事比例与企业碳绩效存在稳定的显著相关关系；以市场化指数为代理变量的外部环境因素，与企业碳绩效水平存在稳定的显著正相关。研究表明，在当前我国制造业上市公司碳绩效总体水平较低的现实背景下，以公司特征所表征的合法性压力越大的公司，碳绩效水平越低；公司内部治理并没有对碳绩效合法性管理发挥有效作用； 而以市场化程度表征的外部治理机制能有效促进企业碳绩效的合法性管理。     

我国上市公司资本结构影响绩效的实证分析

该文首先构建了能全面反映我国上市公司资本结构特征的指标体系,然后用因子分析方法将这些指标综合成彼此互不相关的少数几个主因子．在此基础上,用主因子对代表公司绩效的托宾Q值作多元回归分析．最后,根据所建模型分析了资本结构中影响公司绩效的主要因素,以及这些因素与公司绩效之间的关系,为上市公司优化其资本结构和提高公司绩效提供决策依据．