金融投资中的数学方法

传统投资理论将净现值法或折现现金流法用于估价相对稳定环境下的投资项目以实现企业价值最大化,对未来投资环境的不确定性往往采用提高折现率方法,导致一些本来有利的项目被否决。未来不确定性已成为影响企业投资决策制定的重要因素,传统的净现值法在评价具有灵活性或战略成长性的项目投资决策时,往往低估了项目的价值,甚至导致错误的决策。实物期权理论认为,由于投资的不确定性和不可逆性,等待而非立即投资研发是有价值的。因而实物期权来研究投资问题是有价值的,本文主要介绍了实物期权中所应用到的动态规划、或有债权分析等的数学研究方法。     

企业投资决策的期权博弈分析

在分析不确定条件下的企业投资决策时,传统的净现值法存在很大的局限性.实物期权理论认为不确定性会使处于垄断地位的企的投资推迟.文中使用期权博弈理论,同时考虑不确定性和竞争等因素,对企业在不同条件下的投资决策进行了分析.对非垄断企业而言,推迟并不是最优的选择,企业的对称性和信息完备性会都对其投资战略和博弈均衡结果产生影响.     

基于实物期权的竞争与合作情形下战略投资决策分析

考虑市场中两家相同的企业，双方都拥有对某一新产品进行战略投资的机会，其中先投资的企业将获得先发优势．运用实物期权方法，从企业价值最大化的角度分别研究了两家企业在竞争与合作情形下均衡投资点的变化．结果表明，双方在合作情形下的均衡投资点优于在竞争情形下的均衡投资点，其原因是在竞争情形下企业双方对于先发优势的争夺使得均衡投资点从最优投资点前移，导致等待期权未被充分利用，造成了双方企业价值的损失．     

二叉树模型在项目投资决策中的应用

利用二叉树实物期权定价模型对项目投资过程中的不确定性问题进行定性和定量分析,研究了不确定性与项目投资价值的关系,同时考虑到投资标的的净现值和不确定性的机会价值.最后结合具体案例对实物期权模型分析和净现值分析进行了比较,表明二叉树实物期权模型可以更全面、客观地考虑投资项目灵活性的价值.     

模糊实物期权法在电力项目价值评估中的应用研究

对项目价值评估的传统的净现值法和实物期权法存在一定缺陷,特别是管理者很难对预期现金流估计一个准确的值．将模糊理论和实物期权理论相结合的模糊实物期权定价模型克服了这个缺陷,对项目价值评估更能反映实际情况．在对传统实物期权评估方法缺陷分析的基础上,梳理模糊实物期权定价理论,并将模糊实物期权定价模型应用于电力项目价值评估．结果表明,模糊实物期权定价模型可以估计出项目预期现金流净现值的区间,为决策者提供更精确的决策依据．     

基于实物期权定价的改进净现值法在风险投资项目评估中的应用

文章分析了传统净现值法(NPV法)在风险投资项目决策中的局限性,提出了一个基于实物期权定价的改进净现值的投资项目评估模型,指出从期权的角度来看,一个项目的真实价值ENPV应当等于项目的净现值NPV加上该项目由于灵活性增加的期权溢酬OP,最后以实际案例阐述了上方法在风险投资中的应用。     

双头博弈中R＆D项目从者的投资期权

针对实物期权标准方法缺乏竞争因素的问题,模拟新产品的研发项目(R&D)中的竞争特点,建立双头主从博弈模型,结合实物期权方法和动态投资分析,分析一个企业追随一个先行企业进行R&D项目研发时,从者的期权价值、研发投资和努力策略.模型结果给出了投资主者的研发策略对丧失了项目研发占先机会的投资从者的影响分析.     

基于最优脉冲控制的战略互补产品创新投资决策

应用最优脉冲控制理论将企业技术创新的实物期权和企业间的竞争影响纳入到一个统一的框架中,研究了不对称企业的战略互补产品的创新投资问题.将不对称企业的技术创新投资决策视为脉冲控制并求得在各种状态下企业的投资收益;详细地分析了2个企业投资博弈中存在的2种均衡,即序列均衡和同时均衡,研究结果表明,均衡结果依赖于2个企业成本的不对称程度和创新产品的战略互补程度,进一步讨论了在序列均衡状态下跟随企业投资的期望执行时间;最后,应用数值案例定量地给出了企业的投资临界值和相应的均衡结果,从而验证了理论分析结果.     

工程研发在Knight不确定性下的最优投资决策

针对工程研发过程中所包含的Knight不确定性可能会造成投资上的损失,提出了工程研发投资决策模型。该模型以两个竞争性工程研发团队为例,量化了Knight不确定性对投资的影响,分析了团队自身和竞争者的投资决策,利用实物期权理论,对工程研发的决策收益进行评估,最后经过期权博弈得到了工程研发投资的最优决策。该模型考虑了竞争者的存在,可以精确地对工程研发的4种投资决策估值,由期权博弈分析得到的结果可知:实物期权的方法比传统的净现值方法的评估准确度有较大的提高,与不考虑不明确性偏好相比,工程研发在Knight不确定性下会有不同的最优投资决策,并且所得结果与实际投资决策经验更加相符,增强了投资决策制定的科学性,也保证了工程研发团队的竞争优势和收益最大化。     

基于实物期权博弈的企业技术创新投资策略的研究

在简要介绍实物期权博弈理论发展和研究成果的基础上,应用实物期权博弈理论研究双寡头竞争者在不完全竞争环境下的企业技术创新项目多阶段投资时机和投资策略的选择问题,项目价值的变化使得竞争者分别可能形成共同投资、领先追随和共同延期三种不同的均衡策略     

技术发展与中国标准竞争

在未来的产业竞争中,技术标准的地位越来越重要。在前人研究的基础上,本文分析了TD-SCDMA,EVD和WAPI三大标准竞争,总结了处于不同技术发展阶段的标准竞争的特征、要素以及竞争战略,认为标准竞争应该从动态、宏观和可持续发展的角度制定战略,根据技术发展的规律,在不同阶段参与竞争的主体应采取不同的行为。     

中国海洋权益所面临的形势及应对措施

进入“海洋世纪”以来,各国在国际潮流的推动下,纷纷调整自己的海洋发展战略,竞相出台各种有利于本国海洋权益的政策、增设各种海洋管理机构,试图在新一轮国际海洋中抢占先机。文中通过对我国在海洋安全、海洋权益的维护等方面所面临的严峻形势,以及目前的海洋管理体制所呈现出的诸多弊端等进行分析,对今后我国海洋战略的发展提出建议。     

分享经济下考虑众包物流平台投资建设和竞争定价研究

通过投资建设提高自身服务质量已成为众包物流服务平台提升竞争优势的重要手段。以平台期望收益最大化为目标,考虑当前众包物流平台存在激烈竞争和急需投资建设提高服务质量的情况,构建了消费者和配送人员的效用函数,以此为基础探讨两个竞争的众包物流平台通过投资建设来提高线下服务质量的模型,分析两平台在不同投资情况下的最优利润和定价策略。研究表明：当两个众包物流平台服务质量相当时,两平台的消费者和配送人员的数量分布、价格、利润都相等;当一方采取投资策略时,必将在利润上优于不采取投资策略的一方;双方均采取投资策略而拉平竞争优势时,却会因为成本增加而导致利润下降。     

基于产品捆绑策略的企业技术标准竞争分析

网络效应使得技术标准竞争从单纯的产品竞争上升为围绕着该技术的一系列产品组合的平台竞争。从需求方拉动策略的角度,构建了基于产品捆绑策略的技术标准竞争框架,并在此基础上探讨技术互补性导致的消费群重叠效应以及技术网络外部性导致的正反馈机制对企业技术标准竞争的影响,进而为企业技术标准竞争提供一定的启示。     

企业市场占优投资竞争策略研究

应用博弈论Cournot和Stackelberg竞争模型,并引入投资期权的分析工具研究两个竞争企业的市场占优投资决策的纯策略和混合策略.用数学模拟方法分析不同市场条件下具有或不具有垄断投资机会的企业市场占优投资决策策略,以及市场波动对不同性质企业进行市场占优投资决策的影响.结果表明,当面临激烈的市场竞争时,企业往往希望通过市场占优的投资进一步培育或发展自身的核心能力,以期望在未来的竞争中获取优势,占有更大的市场份额.但是,由于市场的不确定性,进行市场占优投资的决策可能给企业带来收益,也可能带来损失,如何进行市场占优投资的决策是企业应该切实关注的问题.     

风险投资家在风险项目上的投资策略选择分析

当风险投资家对项目持有人展示的项目有2种选择时,即合作或单独实施,论文中建立了一个风险投资策略的选择模型.在模型的分析中,给出了2种情况下的投资机会价值、投资阈值,通过比较2个投资价值,得到了选择策略的规则,并研究了一些参数对投资策略的影响.     

基于生态模型的移动通信市场竞争研究

双寡头竞争是目前移动通讯市场的主要特征。对于每个竞争者而言,采用竞合策略还是纯竞争策略不仅关系到自身的发展情况,而且最终影响整个行业的未来。这是竞争参与者、监管部门关注的焦点。借鉴生态模型,通过对移动通信市场竞争参与者在选择不同的市场策略下的演化结果的分析表明,采用竞争合作的市场策略,单个竞争主体以及整个行业的获利都优于纯竞争市场策略条件下的获利情况。可以避免企业间恶性事件的发生,保证每个竞争参与者以及整个产业的可持续健康发展。研究显示了企业选择竞争合作策略的内在经济性,也为采用监管措施的必要性和合理性提供了理论依据。     

Quantitative Analysis and Evaluation of Block Strategies in Volleyball

ＱｕａｎｔｉｔａｔｉｖｅＡｎａｌｙｓｉｓａｎｄＥｖａｌｕａｔｉｏｎｏｆＢｌｏｃｋＳｔｒａｔｅｇｉｅｓｉｎＶｏｌｌｅｙｂａｌｌ￥ＷａｎｇＺｈｉｐｉｎｇ；ＺｈａｏＢａｏｇａｎｇ（ＣｏｌｌｅｇｅｏｆＰｈｙｓｉｃａｌＥｄｕｃａｔｉｏｎ，ＳｏｕｔｈｗｅｓｔＣｈ...     

技术标准联盟的组织模式与效率研究

以技术标准联盟的联盟模式为研究对象,利用两阶段博弈方法对两种代表性联盟模式-“（研发）联盟-（市场）联盟”与“（研发）联盟-（市场）竞争”一技术标准的建立效率进行比较研究。发现：相对于“（研发）联盟-（市场）联盟”的全联盟模式,“（研发）联盟-（市场）竞争”的半联盟模式会降低技术标准的研发投入规模;但另一方面,会增加技术标准在市场开发阶段的投入规模;而且,市场开发投入的正增量大于研发投入的负增量。这些研究发现表明：半联盟模式可以对提高技术标准的总投入规模形成激励,从而以更高效率促进技术标准的确立。     

政府监管下冷链物流资源投入的演化博弈研究

针对频繁出现的食品和药品安全问题以及冷链物流资源投入的外部正效应问题,建立政府监管下供应商与加工商物流资源投入的演化博弈模型并进行求解分析.结果显示:供应商与加工商的物流资源投入策略选择与各自投入所带来的收益密切相关,当双方物流资源投入产出不断变化时,可以得到多种演化稳定策略;如果“搭便车”行为从对方资源投入带来的收益很大,会大大降低供应商或加工商进行冷链物流资源投入的积极性;当政府的惩罚或补贴力度大于相应临界值,供应商和加工商的演化稳定策略是投入冷链物流资源.