国有股减持的定价问题研究

就现阶段不同国有股减持方式的减持价格的形成机制进行比较研究，指出国有股的减持价格应该坚持的基本原则，提出相关国有股减持的几种有效模式。     

浅析上市公司国有股减持中的几个问题

上市公司国有股减持历经波折,为了说明其原因,从上市公司国有股减持与建立现代企业制度的联系、上市公司国有股协议转让以及净资产在减持中的作用这三个方面做深入分析,并提出笔者的观点。     

国有股减持实践中的行为解释

在我国股市的国有股减持过程中，管理层是先行动者，而股民群体是后行动者，针对这一动态不公平的特征，建立了一个博弈模型，对我国的国有股减持中参与者的行为作一理论解释，这一模型的建立可以较好地解释前期国有股减持中参与者的行为，从而得出“国有股减持悖论”的结论。     

论国有股减持及其保障

当前,国企改革正走向攻艰阶段,实施国有股减持不仅关系到国有企业改革发展深层次的问题和矛盾,而且关系到国企改革的成败和市场经济的发展,基于此,仅就国有股减持的基本背景、减持中出现的问题以及保障减持的做法做一些论述.     

我国的职工持股与国有股减持

笔者提出一种以职工持股为基础的国有股减持思路,即借鉴国外职工持股计划的某些做法,对职工内部持股进行重新设计,由国有股向职工股的转移,以实现国有股的减持以及弥补社保基金的缺口的目的。     

股改模式亟待创新

10%的增量国有股减持和4000多亿非流通股的可流通实际上是一对“子母雷”。监管者只看到了增量10%国有股市价减持的小地雷,但股民看到的却是如果国有股按市价减持,那么高达4700亿股的非流通股也可能将按市价减持这颗大地雷。市场存在分歧,股改亟待推出新模式,不仅方向要对,方法也要对。预设可流通底价能够在价值的提升中实现双赢,用价格锁定上涨预期,理论上也正确理解了对价内涵。股改方向之争确定对价改革思路此前由海归派带来的国有股市价减持理念目的有两个,即“挤压股市泡沫”和“筹集社保资金”。但是,自从2001年5月推出按照市价减持国…     

国有股减持对证券市场影响的实证研究

以1999年1月—2002年5月上市新股为样本，建立计量模型对其进行实证研究，得出以下结论：①国有股减持价格的确定应该慎重考虑，因为投资者最关注的就是国有股减持的价格；②我国证券市场具有新兴证券市场的特征：投资者普遍关注的是流通盘较小的公司，国有股减持的价格定位的主要影响因素是公司流通股本量，而不是公司的EPS(每股收益)；③国有股的减持不应过分集中，而应分散在相对较长的时期内完成。     

逐步解决国有股上市流通问题

本文立足于中国证券市场,对于我国证券市场当前面临的艰巨而重要的任务-国有股上市流通问题进行了论述.分析了当前证券业界进行国有股减持的方案,并论述了这几种方案的可操作性,指出应分阶段、分枇、多渠道地解决国有股上市流通问题,对国有股减持应采取多样化的减持方案.希望本文的研究能对证券市场有关部门及广大投资者有所启示.     

国有股转让火爆意欲何为?

国有股不在二级市场减持并未减弱国有股转让的火爆，相反，在2002年上市公司国有股转让频繁出现之后，2003年国有股转让家数、交易金额仍然活跃，并出现了一些新的特点，从而引发人们的思考，为何各路豪客这样热衷国有股股权?     

国有股减持新方案

为如何妥善解决国有减持股这一历史难题提供了新思路，提出了将职工持股与国有股减持相结合的减持方案，并从多方面论证了这一方案的合理性及可行性。     

国有股流通与减持的博弈分析

国有股的流通与减持是增进资本市场效率，实现证券市场长期稳健发展的重要步骤．流通和减持涉及到不同主体的利益调整，流通和减持的过程是政府主导的，政府、原流通股投资者、国有股实际持有人3方双重序列博弈的过程．政府利用先行者优势，通过选择适当的行动策略和制度安排，可以实现充分满足自身效用函数的博弈均衡．     

国有股减持启动 财政部乐了

6月14日,国务院公布了《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》。该办法规定,凡国家拥有股份的有限公司向公共投资者首次发行和增发股票时,均应按融资额的10%出售国家股,原则上,由市场定价。国有股存量出售收入,全部上缴全国社会保障基金。一媒体称,此举让财政部部长项怀诚颇感宽慰。有人怀疑,这次国有股减持为社保基金筹资的公正性问题。金融学家认为,变卖国有股来填社保公帐本身是顺理成章的事。税收是当前的     

国有股减持绩效与我国上市公司“托宾Q值”实证分析

通过分析我国上市公司的股权结构与公司绩效表现之间的关系,反映具有控制性作用的国有减持的绩效表现,以提高国有股减持的效率为出发点,从实现国有经济战略性重组和上市公司股权结构优化来确定国有股减持的比例。     

国有股减持 你慢些走！——有关专家提出国有股渐进减持的原则:不定价而定规则

国有股减持难道是一个无解的命题?经济学家钟伟本期继续他的观点     

有关股份回购若干问题的探讨

分析了股份回购同每股收益和每股净资产之间的关系。提出了通过股份回购减持国有股和调整资本结构的设想。     

关于国有股平稳减持的探讨

国有股减持问题是具有中国特色的中国股票市场亟待解决的重大课题。要达到平稳减持，最终实现对市场影响最小化，对各方利益维护的最大化之目的，必须从我国具体国情出发，综合考虑各方因素，具体问题具体分析，用不同方法，分步骤地进行。     

浅议国有企业产权改革及产权结构多元化

国有企业的传统产权制度存在着许多弊端 ,国有企业产权制度改革的必然性及产权制度改革的一个重点即产权结构多元化。产权结构多元化是国有企业产权改革的关键 ,实现产权结构多元化应从我国国情及实情出发 ,采取公司制改造 ,减持国有股等有效途径     

股票发行政策的博弈分析

以股票发行政策为变量建立完全信息博弈模型,通过对该博弈分析,揭示相机抉择的股票发行政策使政府具有扩容的倾向,并在投资者理性预期下,股票发行政策不影响股价波动。最后是模型的理论应用:简评股票发行现状以及对制定国有股减持方案提出建议。     

国有股权托管:冰火两重天

“一半是火焰,一半是海水”,那源自王朔一本知名的小说,而今天用它来形容我国国有股权托管的现状,却同样适合。 说起我国股权托管的起源,应该把它归为一种创新,一种变通。2000年下半年,为了配合国有股减持方案的实施,     

股票发行政策的博弈分析

以股票发行政策为变量建立完全信息博弈模型,通过对该博弈分析,揭示相机抉择的股票发行政策使政府具有扩容的倾向,并在投资者理性预期下,股票发行政策不影响股价波动.最后是模型的理论应用:简评股票发行现状以及对制定国有股减持方案提出建议.