我国外汇储备供给系统的稳定性分析

建立了由外商直接投资和出口构成的中国外汇储备供给系统的向量自回归(VAR)模型和与VAR系统对应的微分方程,并研究了微分方程的稳定性．利用1980-2002年的年度数据估计了微分方程的参数．估计结果表明外商直接投资和出口确实对外汇储备具有重要影响．从微分方程的稳定性看,随着我国经济规模的日益壮大,外汇储备的增长将逐渐趋于稳定。     

中国不是无限吸收美国国债的海绵

中国外汇储备在去年出现了10多年来的首次增速放缓，这让许多人怀疑就在美国政府寻求通过发行债券刺激消费的同时，中国是否将减缓其购买美国国库券的速度。据中国人民银行的数据，2008年中国外汇储备增长27．3％，达1．9万亿美元，增幅明显低于2007年的43．3％。增速放缓是贸易顺差减少、投机资本外流以及外国直接投资骤降所致。     

我国涉外企业外汇风险防范浅析

伴随着中国经济的快速发展,我国外汇储备也不断增加,截止2010年3月底,我国外汇储备达到了24471亿美元。然而交易和折算等会给企业带来相应的风险。如何防范这些风险将直接关系到我国涉外企业的生存与发展。因此,本文首先分析了外汇风险的种类,接着探讨这些风险产生的原因,最后提出外汇风险防范的措施。     

中国对外直接投资宏观绩效的实证

对外直接投资绩效问题是进一步发展中国对外直接投资、增强中国企业国际竞争力的核心问题.宏观绩效的实证分析表明,无论在长期还是短期内,中国对外直接投资对经济增长、对增进出口的作用都没有显著影响.从长期来看,对外直接投资对外汇储备没有显著影响,而对外汇储备的短期影响显著且是负面的.对外直接投资对国内投资没有显著的长期或短期影响.对外直接投资对FDI流入以及对外直接投资对全要素生产率的影响关系上,两者的长期均衡关系不成立,两者短期因果关系也不明显.中国对外直接投资的宏观绩效是不显著的.     

现阶段我国外汇储备管理的政策思考

目前我国外汇储备工作的当务之急并非盲目的减少外汇储备,不应刻意要求将外汇储备规模达到某个数值,而应驱除外汇储备中不稳定因素,提高外汇储备的质量,提升我国外汇储备管理能力。要将外汇储备及其规模变动纳入货币政策的范畴,并且以此为线索,逐步推进本外币政策的协调,进一步完善我国外汇储备规模与宏观金融的调控。在此基础之上得到启示,加以借鉴探讨我国外汇储备管理的政策建议。     

对我国高额外汇储备的思考

近年来,我国外汇储备高速增长,高额外汇储备在给我国带来好处的同时也给我国经济的发展带来了一定的风险,为了控制外汇储备的进一步激增,稳定汇率,政府应考虑转变外汇储备的管理方式,利用外汇储备收益提高民众生活水平,最终将国家财富还富于民.     

我国外汇储备对货币供给影响的实证研究

我国对外经济迅猛发展，外汇储备也随之持续增长，外汇储备的增加直接对我国货币供给产生影响。本文基于2002年1月至2011年6月的月度数据，对我国外汇储备与货币供给的关系进行了实证分析，采用时间序列分析方法，通过Johansen协整检验和误差修正模型，研究变量之间的均衡关系。结论表明：外汇储备的变动对货币供给产生了同方向的扩张作用。最后，提出了相关政策建议。     

关于我国外汇储备规模的几点思考

近年来，我国的外汇储备一直处于增长态势，外汇储备规模已经居于世界首位。本文就有关外汇储备的规模应该保持的水平、以及如何保持该水平进行了一些阐述。     

我国对外直接投资影响因素的实证分析

一国对外直接投资既与东道国的市场规模、汇率水平、工资水平、税收状况等因素相关,又会受到母国自身经济水平、固定资产投资、出口、外汇储备等因素的制约。选取1986-2007年的统计数据对影响我国对外直接投资的因素进行了实证分析,结果显示,出口、GDP增长率和利率这三个因素是影响我国对外直接投资的主要因素,而外商直接投资、外汇储备、固定资产投资、汇率这四个因素是影响我国对外直接投资的次要因素。     

浅析我国外汇储备的最优化管理问题

目前,我国8100多亿美元的外汇储备是否过量,是近来大家普遍关心的一个问题。因此,对其进行有效的管理以控制外汇储备的高速增长,防范减少外汇储备风险就成为必然。一国外汇储备要维持在适度规模上,但这个“适度规模”如何确定却是各国都必须面临的一个问题。本文就探讨了我国外汇储备资产管理的最优化问题。一国所持有的外汇储备,并非越多越好,它必须与一国经济发展的实际情况相适应,否则,过多的外汇储备也会对一国的经济发展产生负面影响。本文主要从“外汇储备概述”、“外汇储备的最优化管理”、“我国外汇储备的现状”、“我国外汇储备的管理”以及“针对我国外汇储备现状的政策建议”等五个方面对上述观点加以阐述。最后得出结论:通过我国外汇储备的增长趋势来看,维持我国外汇储备的适度水平,对于保持汇率的稳定、经济建设健康持续的发展、充分发挥外汇储备的经济效益等都具有重要的现实意义。     

中国外汇储备变动趋势及影响因素分析

通过选取1984—2004年的统计数据,对影响中国外汇储备适度规模的因素进行回归分析后发现：经常项目差额、资本项目差额及实际GDP的变动与中国外汇储备需求呈正相关,统计性显著;同时也得出年均汇率与外汇储备需求有着显著的负相关性、外债余额与外汇储备需求不相关的结论．并结合实际情况分析了我国外汇储备需求的变动趋势以及与各显著性解释变量之间的相互作用关系．     

我国外汇储备的投资策略研究

截止到2009年年末,我国外汇储备余额已达23992亿美元,稳居世界第一位。如此巨额的外汇储备一方面体现了我国经济实力乃至综合国力的不断增强,另一方面也对我国货币当局有效运用外汇储备的能力提出了前所未有的挑战。本文依据我国对外汇储备的需求将其划分为三类进行分量管理,并对每一分量制定了专门的投资策略,以达到对我国外汇储备的最优化利用。     

中国外汇储备适度管理

外汇储备是我国最主要的储备资产。每年,我国外汇储备增加额与我国国际储备资产增加额几乎同步增长。本文就外汇储备的增长情况,以及优化储备结构管理的方法展开讨论。     

我国外汇储备适度规模浅探

外汇储备作为我们国家的资产同其他经济变量一样,存在一个适度规模的问题。外汇储备的持有量应该满足我国对外汇储备规模的需求,但是近几年来,由于众多因素交错影响,我国外汇储备呈现出逐年上升的态势,已经远远超出了我国对外汇储备的需求,相应地也带来了一些成本过高、加大宏观调整难度等负面的影响,所以必须对超额的外汇储备进行有效的管理。其中,最重要的就是对外汇储备规模的定量分析,本文将通过对三种外汇储备量计算方法的分析,得出计算外汇储备量适度规模模型并借此分析我国在04-06年应有的储备量,与实际数字相比并得出结论并提出政策建议。     

我国外汇储备与人民币汇率关系的实证分析

本文选取了我国1994年1月——2010年4月的月度数据,利用单位根检验、协整分析、误差修正模型（ECM）以及格兰杰因果关系检验等研究方法,对外汇储备与人民币汇率进行实证分析。实证结果表明：外汇储备与人民币升值存在长期的均衡关系,同时外汇储备是人民币升值的格兰杰因果关系。     

我国外汇储备适度规模研究

改革开放以来,随着我国经济的增长和对外经济交往的发展,我国外汇储备的规模出现了快速的增长。截至到2009年9月,外汇储备规模累计22725．95亿美元,外汇储备虽然在平衡国际收支、稳定汇率、应对国际金融危机等方面发挥重要作用,但过量的外汇储备也会增加管理的难度和成本、加大人民币升值的压力,造成资源浪费。本文运用相关因素分析法,对1999—2008年外汇储备适度规模进行测算,指出我国目前外汇储备明显超过适度规模。为此必须采取相应对策,这些对策的实施将有助于我国外汇储备规模达到适度的状态,并且保证储备资产在满足安全性与流动性的前提下,提高其收益性。     

浅析中国持有美国国债的现状及发展对策

美国国债在我国外汇储备中占有很大的比重,2012年1月,中国近半年来首次增持美国国债,之后又继续增持。在美国经济增长依然乏力,欧洲主权债务危机阴霾重重的时候中国选择了增持美国国债,这对于中国外汇储备的安全、出口需求的持续以及国际政治经济地位的提高有着重要意义。因此中国增持美国国债的问题显得尤为引人关注。本文将探讨中国增持美国国债的原因和影响以及如何规避增持美国国债造成的风险等问题。     

外汇储备变动对货币政策的影响

近年来,我国国际收支持续双顺差,导致外汇领导储备持续快速的增长。外汇储备的这种增长,会不会对货币政策的执行产生影响,这引起了国内外学者的广泛讨论。笔者就我国外汇储备增长的原因以及由此对货币政策产生的冲击进行了探讨。     

中国高额外汇储备深层分析：成因、问题与对策研究

截至2007年6月末,我国外汇储备余额高达13326亿美元,再次刷新了我国外汇储备余额的纪录,外汇储备的高速增长加引起了我们的重视。对此,该文深层分析了形成高额外汇储备的原因,并着重探讨了高额外汇储备带来的问题,针对这些问题,提出了对策建议。     

我国外汇储备合理规模的分析与界定

合理的外汇储备规模对一个国家的经济安全至关重要.分析了我国外汇储备的基本情况,进而对近年来我国外汇储备增长的原因进行了剖析.并以外汇储备的需求为理论依据,以直接影响因素为核心,加上一些可以量化的间接因素,构建了一个新的外汇储备合理规模的界定模型.最后运用该模型对1994～1999年我国外汇储备进行实证分析,分析结果表明:我国的外汇储备规模整体上偏大.