我国创业板市场发行定价方式研究

确定我国创业板市场股票的发行与定价方式需要考虑两个关键因素,即我国创业板的功能定位和特点、我国主板市场及海外市场有关的经验和教训等。通过分析,建议创业板发行方式采用上网发行与向机构投资者配售的方式;创业板定价方式可在考虑机构投资者参与定价方式、保护中小投资者定价方式和公司股票内在价值估值定价方式的基础上根据公司自身实际情况予以选择和创新。     

我国《证券法》对中小投资者的保护之分析

我国中小投资者在资本市场处于相对弱势的地位,长期以来,权利的行使受到一定的制约。比较分析国外的法律对中小投资者的保护,发现我国对中小投资者的保护的不足,重新设计证券法律责任,保护中小投资者的诉权实现,是保护中小投资者的最有效的途径。     

我国创业板退市制度的问题与对策

从我国创业板退市制度的功能定位出发,比较了我国创业板与主板市场及海外创业板在退市标准、退市管理和转板制度上的区别,分析了我国创业板退市制度在有效保护投资者利益、信息披露质量等方面的不足,并从找准创业板市场定位、细化退市操作规则、引入做市商制度、制定适当的转板制度、充分发挥媒体监督作用、完善退市责任追究机制和民事诉讼赔偿制度等方面提出完善创业板市场退市制度的对策。     

论我国证券监管体制对中小投资者的保护制度重构

保护中小投资者的合法权益是证券市场监管的核心,也是证券市场健康运行的基础。股权分置改革的最终目的是要完善市场基本制度建设,优化上市公司股权结构与公司治理结构,充分保护中小投资者的利益。为了更好的保护投资者的利益,文章提出建立投资者保护基金制度和健全民事赔偿制度,把事前、事中、事后的保护措施有效结合起来,强化证券监管,规制不正当证券交易行为,健全证券法律体系。     

关于我国中小投资者的利益保护问题

对中小投资者利益保护的程度直接关系到一国证券市场发展的广度和深度。只有有效的保护中小投资者的利益,投资者才能广泛并持续的参与证券市场,从而保证证券市场的持续发展与稳定繁荣,并最终推动整个经济的发展。     

浅谈退市制度下如何保护中小投资者利益

我国退市制度正在不断发展和完善。一旦发生退市，中小投资者将成为最大的受害者，影响证券市场的健康、稳定发展。健全的退市制度需要包括保护中小投资者的配套措施。本文将借鉴国外成熟市场的经验，对保护中小投资者的若干方法与措施进行探讨．包括完善对中小投资者的民事赔偿制度，建立集体诉讼制度以及建立股本保险制度。     

美国科技型中小企业风险投资退出机制的发展及其对中国的借鉴

科技型中小风险投资的退出机制在整个风险投资体系中处于核心地位。为了实现投资者的目的,就要求市场上有健全的退出机制,让投资者能够顺利地撤出资金。本文通过对美国科技型中小企业风险投资退出机制的发展的解析,提出了在我国创业板上市之时的借鉴之处。     

投资者保护与公司治理的文献综述

公司治理在于保护中小投资者。投资者保护的有关理论早在20世纪50年代始就见于各文献,但对投资者保护的系统研究发端于20世纪90年代LLSV（La-Porta,Lopez-de-Silanes,Shleifer and Vishny）的贡献（又称＂law and finance＂流派）。投资者保护的理论主要集中在三方面：一是契约论,二是法律论,三是公司治理。无论是我国,还是在西方,都存在损害中小投资者利益的情况。本文将着重从公司治理的角度去阐述投资者保护。     

证券法：中小股东权益保护法

保护投资者的合法权益不仅是证券法的立法宗旨,也是我国整体市场经济立法的宗旨。而在投资者中,中小股东权益的保护是毋庸置疑的重点。证券法的修改给中小股东带来了福音,这部直接调整资本市场的法律的修改增加了许多科学的制度与原则,例如保荐人制度、大股东的诚信义务、发行失败制度、证券投资者保护基金、归入权机制、退市机制等。这些规定无疑会对监督和限制上市公司大股东滥用权力,更好的保护中小股东起到积极的作用。     

上市公司两权分离与投资者保护

上市公司最终控制人经常利用所有权与控制权相分离的金字塔控股结构,运用关联交易、盈余管理和股利政策等手段,对中小股东利益进行实质上的侵占。终极控制人的这种行为严重损害了中小投资者的切身利益,削弱了投资者保护力度,应从产权保护——投资者保护角度采取措施加强对投资者的保护。     

资本言论

"我是一个风险投资和创业板市场的促进者,既积极又稳妥的促进者。这些年来,我始终是抱着这样一种理念,对于中国股市的发展和风险投资事业,一方面要有信心,要积极推进;另一方面要千方百计地保护广大群众、广大投资者的利益,要非常慎重地决策,防止一些人钻空子,侵害广大投资者的利益。" --全国人大常委会副委员长 成思危     

我国创业板市场投资风险的思考

我国创业板市场近日正式运行。创业板又称二板市场，即第二股票交易市场。在我国，主板指的是沪、深股票市场。创业板是指专为暂时无法在主板上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的重要补充，在资本市场有着重要的位置。作为一个全新的市场，创业板在给投资者带来机会的同时，也存在着诸多风险。因此对于投资者来说，在涉足创业板市场之前，需要充分认识到创业板市场的高风险性。     

中国创业板投资者情绪波动特征以及影响因素研究

创业板是科技创新类企业资本运作的重要平台,已经成为我国创业创新型企业聚集地。研究以创业板投资者情绪为研究对象,利用问卷形式调查宏观层面、市场层面和公司层面各因素对创业板投资者情绪的影响效应以及创业板投资者情绪的波动特征,结果显示投资者在面对充满不确定性的科创类企业时,公司并购重组、股东增持减持、市场波动、滞后二期市场收益以及政策因素能显著影响投资者情绪,且情绪波动存在明显的非对称效应,更容易受到"好"消息的影响。     

股权分置改革后我国股权文化建设的困境与对策

结合我国股权分置改革后资本市场的特点,分析了我国股权文化建设中存在政府过多干预市场、上市公司监管的难度加大、投资者的利益没有得到有效保护、投资者风险意识仍很薄弱四个方面的困境.提出理顺政府部门与市场的关系、完善相应的监管政策、保护投资者利益、持之以恒地进行投资者风险教育等对策.     

论我国《证券法》的立法目的

我国《证券法》在第1条规定了立法目的，其内容包括规范证券发行和交易行为，保护投资者的合法权益，维护社会经济秩序和社会公共利益，促进社会主义市场经济的发展四个方面。这四个方面是有层次性的，保护投资者尤其是中小投资者的利益是其根本目的。     

市盈率投资策略的适用性实证研究——基于我国创业板市场

近期,我国证券市场(尤其创业板市场)的频繁波动引起投资者的高度关注.作为一种重要的投资参考指标,市盈率能否为投资者提供良好的决策依据?针对这一问题,运用因子分析、独立样本T检验等方法,从股票成长性、低市盈率股票投资价值两方面,探究市盈率投资策略是否适用于我国创业板市场.结果显示,高市盈率股票不具有高成长性,甚至是较低的成长性;低市盈率股票的市场表现没有达到理论状态.因此,市盈率投资策略目前在我国创业板市场上效果不显著,市盈率在指导投资中的作用有限.研究结论为监管当局完善创业板市场的相关制度、上市公司优化企业的经营状况、投资者的投资决策提供有用的信息.     

从SIPC看我国证券投资保险制度的建立

随着我国证券市场的发展,证券领域的竞争逐步加剧,优胜劣汰机制开始发挥作用。一家证券公司的倒闭将直接影响到其客户的利益。如何在推进市场退出机制的同时,有效地保护投资者的利益,成为我国目前理论和实践亟待解决的问题。本文拟对SIPC的主要内容加以分析探讨,以期通过对SIPC经验的吸收和借鉴,促进我国证券投资保险制度的建立,解决我国当前强化证券公司监管和市场退出时对投资者利益保护的难题。     

中国国际板投资者利益保护机制分析

针对我国国际板建设中对投资者利益保护重视不足的问题,借鉴日、美、英等国证券市场国际化发展中投资者利益保护的经验教训,分析国际板境外发行人和境内投资者的利益冲突,探讨我国国际板建设中投资者利益保护机制。认为应细化法律法规、强化监管、推动跨境监管合作和司法合作以及选择适当时机推出国际板来保护境内投资者的利益。     

九问创业板

一、创业板市场为谁而设创业板市场到底是为谁而设立?创业板市场的合理定位将关系到创业板市场今后发展的道路,也将关系到创业板市场的一系列规章制度的建立和其他配套设施和制度的建立。目前国内管理层和学界对创业板市场的定位众说纷纭,有的认为就应该只为中小高科技企业服务,以支持该类企业的快速发     

弱化独立董事制度功效的因素分析

独立董事对我国是一项全新的制度,其目的旨在改善现行的公司治理结构,保护中小投资者的利益。本文结合我国实践从五个方面浅析了弱化独立董事制度功效的因素,因此,我们对这一制度现阶段所能起到的作用也应该有比较客观的认识。