高额外汇储备对我国经济的影响及其管理对策

近年来,中国外汇储备规模持续增加,高额的外汇储备引起了外界很多的关注。不断增长的外汇储备对中国经济的发展造成了很多消极的影响,为我国货币政策操作和宏观调控带来了诸多干扰。笔者试图借鉴国际上其他国家外汇储备管理的经验,从高额外汇储备对我国经济发展的利弊分析入手,对我国的外汇储备管理提出了几点建议。     

我国外汇储备规模及管理初探

2006年10月中国以8600亿美元超过日本,并坐稳世界第一官方储备大国的位置。截至2011年8月底,中国外汇储备超过3.2万亿美元,高额外汇储备有利于增强我国国际清偿能力,提高国家综合国力和人民币信誉,降低改革的风险,维护国家经济金融安全。但是,外汇储备规模过大,也会带来诸多负面影响。因此,当前控制外汇储备的规模,加强对外汇储备规模的管理,具有十分重要的意义。本文从我国外汇储备的现状出发,分析了高额外汇储备对我国经济的消极影响,并提出外汇储备管理的措施。     

中国外汇储备现状及其问题分析

本文从外汇储备的总体规模和外汇储备管理的结构特征入手，分析了形成我国高额外汇储备的根本原因。同时从正反方面分析高额外汇储备对我国经济的影响，并且根据我国外汇储备的现状，结构特征和形成原因提出建议。     

新加坡、韩国多层次外汇储备管理对我国的启示

文章通过分析我国目前外汇储备管理所面临的成本,比较我国单层次外汇储备管理和新加坡、韩国多层次外汇储备管理体系的优缺点,结合我国的世纪情况,提出了中国外汇储备多层次管理设计方案和对我国外汇储备管理的一些建议。     

万亿外汇储备的负面影响及应对措施

党的十七大报告提出，要“深化财税、金融等体制改革，完善宏观调控体系”。这是在新世纪新阶段形成落实科学发展观的体制机制的重要内容。而外汇储备是一国进行经济调节、实现内外平衡的重要手段。截止到2008年12月末我国外汇储备余额达1．95万亿美元。在外汇储备已经超过了适度的储备规模的背景下，主要分析了超额的外汇储备的成因及对我国经济的不利影响，并对此提出应对措施以期对实现我国持续、协调和全发展有所裨益。     

我国当前外汇储备现状研究

随着我国经济的发展和市场开放程度的提高,我国的外汇储备持续快速地增长。本文分析了我国外汇储备增长的原因及其利弊,同时介绍了国际储备理论并分析我国外汇储备的适度性,提出了外汇储备管理的一些建议。     

中国外汇储备刚性制度的非均衡性分析

中国外汇储备自2000年以来飞速增长,已经接近3万亿美元的历史高位,规模之大,管理之难,风险之高显而易见。从制度经济学的角度来分析,我们认为究其根源这和我国外汇储备刚性制度即强制性制度不健全高度相关,本文从中国外汇储备刚性制度的非均衡性的角度对我国外汇储备高额存在进行了分析,试图从制度经济学的角度探求其深层次的原因之所在。     

我国外汇储备适度规模浅探

外汇储备作为我们国家的资产同其他经济变量一样,存在一个适度规模的问题。外汇储备的持有量应该满足我国对外汇储备规模的需求,但是近几年来,由于众多因素交错影响,我国外汇储备呈现出逐年上升的态势,已经远远超出了我国对外汇储备的需求,相应地也带来了一些成本过高、加大宏观调整难度等负面的影响,所以必须对超额的外汇储备进行有效的管理。其中,最重要的就是对外汇储备规模的定量分析,本文将通过对三种外汇储备量计算方法的分析,得出计算外汇储备量适度规模模型并借此分析我国在04-06年应有的储备量,与实际数字相比并得出结论并提出政策建议。     

我国外汇储备与广义货币供应量关系的分析

我国的外汇储备规模大、增速高，已经成为影响国民经济发展的重要因素，越来越引起人们的关注。运用我国广义货币供应量（M2）和外汇储备的时间序列数据进行分析，构建关于广义货币供应量的计量模型，最后得出广义货币供应量对外汇储备产生的正向影响，即我国接下来几年外汇储备还会不断增加。但规模庞大的外汇储备对我国宏观经济运行存在一定的负效应，因而，有针对性地提出了一些政策建议。     

浅析我国外汇储备的最优化管理问题

目前,我国8100多亿美元的外汇储备是否过量,是近来大家普遍关心的一个问题。因此,对其进行有效的管理以控制外汇储备的高速增长,防范减少外汇储备风险就成为必然。一国外汇储备要维持在适度规模上,但这个“适度规模”如何确定却是各国都必须面临的一个问题。本文就探讨了我国外汇储备资产管理的最优化问题。一国所持有的外汇储备,并非越多越好,它必须与一国经济发展的实际情况相适应,否则,过多的外汇储备也会对一国的经济发展产生负面影响。本文主要从“外汇储备概述”、“外汇储备的最优化管理”、“我国外汇储备的现状”、“我国外汇储备的管理”以及“针对我国外汇储备现状的政策建议”等五个方面对上述观点加以阐述。最后得出结论:通过我国外汇储备的增长趋势来看,维持我国外汇储备的适度水平,对于保持汇率的稳定、经济建设健康持续的发展、充分发挥外汇储备的经济效益等都具有重要的现实意义。     

我国外汇储备规模的影响因素分析与实证检验

我国的外汇储备一直是一个令人关注的问题。本文通过分析影响我国外汇储备规模的各种因素,运用回归分析方法建立了我国外汇储备模型,并且运用历史数据进行实证分析和拟合检验,其效果十分显著,这说明所建立的模型是能够充分体现我国外汇储备的数量关系,最后针对我国外汇储备的实际提出了规模管理的一些政策建议。     

中国外汇储备变动趋势及影响因素分析

通过选取1984—2004年的统计数据,对影响中国外汇储备适度规模的因素进行回归分析后发现：经常项目差额、资本项目差额及实际GDP的变动与中国外汇储备需求呈正相关,统计性显著;同时也得出年均汇率与外汇储备需求有着显著的负相关性、外债余额与外汇储备需求不相关的结论．并结合实际情况分析了我国外汇储备需求的变动趋势以及与各显著性解释变量之间的相互作用关系．     

多目标需求视角下的外汇储备资产配置策略优化

提出外汇储备资产应依次考虑交易性需求、预防性需求、金融风险防范需求、投机性需求。基于多目标规划模型研究3种不同情境下我国外汇储备最优规模与结构。模型能够优先满足高优先级需求并同时测算资产配置规模和比例。研究发现,规模方面,我国外汇储备的确存在"规模超配"问题,超配总量大致在1.3～2.0万亿美元之间,这主要是由2006年至2011年因交易性需求引发的"被动式"增长所致,2011年至今外汇储备规模变化比较合理;结构方面,我国外汇储备应以债券和美元资产为主,债券和美元资产比例均应保持在60%～70%左右,然而我国实际外汇储备与美元价格变化相关性过高,说明长期以来我国外汇管理当局可能高估了美元价格变化对外汇储备决策的影响。     

基于阿格沃尔模型的外汇储备规模研究

从我国对外汇储备需求因素的角度,对用来衡量发展中国家外汇储备适度规模的阿格沃尔模型进行了改进,并运用改进后的阿格沃尔模型测算了我国近十年的外汇储备。对我国如此多外汇储备的不利影响进行了分析并提出了相应的建议。     

现阶段我国外汇储备管理问题的探讨

中国外汇储备近年来持续扩大,外汇储备的持续增加,有利于增强国家宏观调控能力、防范国际金融风险、增强国外投资者信心和吸引外资;但必须看到,对经济高速成长的中国来说,持续增加的外汇储备是一把"双刃剑",也会对经济健康发展带来一系列问题。     

过高的外汇储备是我国经济发展的一把双刃剑

充足的外汇储备为我国经济的快速发展提供了坚强的后盾,有利于稳定和保护经济和金融的安全与稳定,同时也有利于我国企业实施＂走出去＂的战略决策。但过高的外汇储备在给经济发展带来不利影响的同时,也会引起外国对我国政府的不满。所以过高的外汇储备对我国经济发展有利有弊。     

我国巨额外汇储备的成因和对策研究

汇率制度改革以来,中国外汇储备快速增长,尤其是在加入世贸组织之后,形成了庞大的外汇储备。在外汇储备中,美元资产是主要投资方向,尤其是美国国债。在美债危机下,两院调整美债上限,对我国外汇储备带来不利影响。本文提出外汇管理的对策,优化外汇币种结构和资产结构,但从根本上讲,应该调整经济结构,坚持独立自主,坚持扩大国内需求,从而减少贸易顺差和外资盲目流入。     

外汇储备对基础货币影响的理论与实证研究

开放经济条件下,外汇储备及其变动不仅是一国国内和对外金融政策的联系纽带,更是体现和制约货币政策有效性的重要因素。在国际收支持续双顺差的推动下,中国外汇储备保持快速增长的局面,由此引起的外汇占款改变了我国基础货币的投放,增强货币供给的内生性,给中央银行的货币政策调控带来巨大的压力。本文从理论上分析了外汇储备对基础货币的影响机制,然后运用中国的数据实证检验外汇储备对基础货币的影响程度,揭示出外汇储备及其变动在货币政策中的地位和作用,并提出相应的政策建议。     

我国外汇储备合理规模的分析与界定

合理的外汇储备规模对一个国家的经济安全至关重要.分析了我国外汇储备的基本情况,进而对近年来我国外汇储备增长的原因进行了剖析.并以外汇储备的需求为理论依据,以直接影响因素为核心,加上一些可以量化的间接因素,构建了一个新的外汇储备合理规模的界定模型.最后运用该模型对1994～1999年我国外汇储备进行实证分析,分析结果表明:我国的外汇储备规模整体上偏大.     

对我国高额外汇储备的思考

近年来,我国外汇储备高速增长,高额外汇储备在给我国带来好处的同时也给我国经济的发展带来了一定的风险,为了控制外汇储备的进一步激增,稳定汇率,政府应考虑转变外汇储备的管理方式,利用外汇储备收益提高民众生活水平,最终将国家财富还富于民.