科技企业间的收购与兼并

作为社会主义市场经济不可避免的伴生现象——企业收购兼并,对促进现代企业的形成和大规模扩张,对社会资源的优化配置和产业结构的调整,均有较为积极的意义。本刊记者顾向勤(以下简称顾)和从事风险投资领域研究工作的蔡向明同志(以下简称蔡)就科技企业间的收购与兼并、如何推动科技企业的发展等问题进行了一场对话。 顾:随着市场经济的深入发展,尤其是在证券市场的推动下,企业收购兼并行为越来越受人注目。科技企业通过并购进行要素重组,将有助于科技企业实力的增强。然而,企业的并购需要强大的资金支持。在筹措资金方面,有否新的途径可供借鉴与参考呢?     

试论新一轮改革大潮中中小型科技企业的抉择

一、当前中小型科技企业面临并购浪潮19世纪中期以后，随着工业化的开始，美国、英国以及西欧其他国家开始出现企业并购现象，其主要原因是资本主义早期社会经济混乱、企业盲目竞争，阻碍了社会生产力的持续发展。从社会发展需要和企业自身需要两个方面，也可以说在竞争的强制和大公司的压力下，通过兼并、合并以及收购等手段，大企业“吞食”中、小企业，加速了自由竞争的资本主义过渡到垄断资本主义。先进西方资本主义国家比如美国前后历经了100多年，出现过5次大的共购浪潮。从80年代初开始，我国也出现了大规模的后浪接前浪的投资热潮，…     

大鱼吃大鱼

企业兼并,资本集中,大鱼吃小鱼,本来是资本主义发展的必然趋势,不足为怪.但是,大鱼吃大鱼,大企业互相兼并而且成风,就不能不引起人们的注意了.据统计,美国去年上半年涉及5亿美元以上的收购合并有12起,1亿美元的达55起,总金额达375亿美元.下半年,这股风继续有所发展.其中杜邦公司吃掉大陆石油公司和最近美国钢铁公司兼并马拉松石油公司,这两起空前规模的兼并事件震动了美国企业界.去年夏天,杜邦公司同飞马石油公司争购大陆石油公司是美国历史上规模最大的一次兼并战,结果     

企业并购应注意的风险

企业并购(M&A),是兼并(Merger)与收购(Acquisition)的简称。兼并是指两个或两个以上的公司合并中,其中一个公司因吸收了其它公司而成为存续公司的行为,存续公司保持了原有公司的行为,存续公司保持了原有公司的名称和法人地位,被吸收公司失去法人资格。收购是指一企业以现金或股权购买另一企业全部或部分资产所有权或股权以取得该企业控制权的行为,被收购企业作为经济实体依然存在,具有法人资格。在实际应用中兼并与收购两个词经常通用,本文在以下的叙述中用“并购”一词来代表企业兼并与收购的含义。     

煤炭企业扩张的战略思考

<正> 煤炭企业扩张包括两层含义。一是规模扩张,指同一区域煤炭企业收购、兼并或不同区域煤炭企业收购、兼并、控股、参股或煤炭企业跨越地域限制,在外省建立生产基地,以实现煤炭主业规模化经营的战略过程;二是产业扩张,指煤炭企业会通过加强自身的开创力和应变力,调整产业结构和经营结构,冲破行业壁垒,向新的行业和领域开拓的战略过程,是企业发展到一定阶段,为寻求长远     

科技创新呼唤风险投资

风险投资是由投资者投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。通常由投资人将风险资本投向刚刚成立或迅速成长的未上市新兴公司(主要是高科技公司),在承担很大风险的基础上,为融资人提供长期股权投资和增值服务,培育企业快速成长,数年后再通过上市、兼并其他股权或转让方式撤出投资,取得高额投资回报的一种投资方式。科技创新亟需解决资金问题,风险投资     

信息产业在日本

日本发展信息产业的特点 以计算机为主的信息产业,无论在数量上还是在水平上,日本是仅次于美国的世界第二大国。但是日本在发展信息产业上,走着和美国截然不同的道路。 首先,美国的信息产业主要靠风险企业发展起来的。除IBM是老牌公司、HP是由30年代风险企业成长起来的外,其余的如Intel、Microsoft、Apple Sun Microsystems、SGI、Compag、Novell、Oracle、Dell等著名的大企业,都是由战后特别是80年前后才出现的风险企业发展起来的。甚至在现在还在涌现象Sybase·NexGen这样的优秀风险企业。 而日本则由老牌的综合性大公司来     

企业兼并对企业发展的影响分析

通过对秦川机床集团公司兼并宝鸡仪表集团公司的分析,论证了企业集团兼并对现代企业发展的重大影响.指出兼并无论是对宏观经济,还是对兼并企业、目标企业的发展都将产生积极的作用,分析说明虽然兼并是一种有效率的企业发展方法,但它也存在着一定的局限性.     

龙争虎斗 谁益谁损

在一场轰动世界的兼并争夺战中,华尔街的“兼并之王”、KKR公司的主要掌权人亨利·克拉维斯击败了R·J·雷诺兹-纳贝斯科公司总经理罗斯·约翰逊,以251亿美元兼并了R·J·雷诺兹-纳贝斯科公司(见本刊今年第3期《世纪性的兼并》一文).251亿美元,是一笔相当于美国每人拿出100美元才能勉强凑足的巨款。用这样庞大的资金来搞兼并,风险之大,令人捏一把汗。兼并成功,究竟是祸是福,尚未可料。考察一下克拉维斯这笔巨款是怎样筹集起来的,就会明白,这种担心不无道理。原来,美国的企业兼并一般可以分为两种类型,     

美国军工企业兼并又添新景

市场竞争的驱动,政府的积极鼓励,“十家争雄”变为“三家称霸”。 90年代初以来,美国国内掀起了本世纪第五次企业兼并浪潮,军工企业最早拉开了兼并热的序幕。据统计,从1990年到目前,美国军工企业兼并交易额已超过600亿美元,其中,最引人注目的是去年底波音公司宣布收购美国最大的军用飞机生产厂家麦道公司及今年7月3日洛克希德一马丁公司以78亿美元购并诺思罗普一格鲁曼公司。几番纵横捭阖过去四年,美国已有20多家军工企业被先后兼并。三年前,洛克希德公司与马丁·玛丽埃塔公司合     

计算机技术市场十大趋势

目前，计算革命波及每一个行业，计算技术公司之间的竞争异常激烈，而强者越强。1996年，投资者从康柏、IBM、英特尔、微软等12家公司的股票中获利90％。这些公司疾驰，富有，挣钱很多，通过兼并扩大。例如，微软在过去24个月中就收购了16家公司。美国《幸福》杂志通过调查，发     

以全球视野推动本土创新

近日,四川腾中重工机械公司收购美国悍马品牌引起世界震动,从此中国拥有了第-个世界著名汽车品牌.这次收购再次说明:仅看国内资源和市场来推动本土创新是不够的,要放眼全球资源和市场,推动本土企业创新能力的提升.     

公司兼并之最——美国在线与《时代》-华纳的联姻

本世纪新年刚过,美国就有惊世之举。2000年1月10日,美国在线公司(AOL)与《时代》一华纳(Time-Warner)宣布,两家公司准备兼并,前者以1720亿美元收购后者,筑成世界最大的媒介帝国。新公司的市值大约为3500亿美元,净值约1561亿4000万美元。新公司的全名是,美国在线一《时代》一华纳公司,很长、很绕口的一个名字。现在公司兼并后都要保留自己的名称,大公司的名称越来越长。这到并不是有人爱好虚荣,实在是大公司的名称已有“名牌”效应,具有广告宣传价值。     

对企业兼并与多元化经营的思考

世界范围内的兼并收购如火如荼。自1996年以来西方企业界发生了一系列的企业兼并收购事件。1996年,美国共有31起金额超过30亿美元的企业兼并案。进入1997年,企业兼并的势头更加迅猛,一共有7941起并购事件,并购金额达到7026亿美元。1998年,兼并收购的事件更是层出不穷,引人注目的包括花旗银行和旅行者集团的合并,美国电话业巨头 SBC 通信公司购买竞争对手亚美达科通信公司(收购价格为620亿美元)以及5月7日达成的全球最大的工业合并案——德国奔驰汽车公     

2002全球（中国）十大并购事件

2002全瑞+大并购事件事件交易规模(亿美元,文易时间1美国辉瑞制药收购法马西亚5957月15日2美国Comeast集团收购AT&T宽带公司2925月14日3法国农业信贷银行收购里昂信贷银行20112月16日4英国汇丰集团收购美国家庭国际银行15311月14日5英国N几电缆通信集团重组1064月16日6中国移动通信集团资产收购1036月24日7英国GRID公司收购LATrlCE能源集团94 10月21日8美国诺思罗普格鲁曼收购T’RW集团787月1日9德国RWEAG能源集团收购英国INNOG丫控股公司743月22日10德国沃达丰集团收购法国Cegetel电信集团6710月2日1、美国辉瑞兼并法马西亚7月…     

整合——中国汽车铝轮毂行业发展的出路

中国汽车铝合金轮毂产业随着中国汽车的快速发展而迅速成长起来的.从1988年的1家到如今超过了80家,只经历短短自19年.但行业集中度低,生产规模和技术水平参差不齐.随着汽车市场增速放缓,原材料涨价和人民币升值等负面因素影响,部分企业将面临1997年后又一个"严冬";同时,国内市场的蕴藏的巨大成长潜力和欧美汽车厂商全球化采购,为行业中的"黑马"提供了千载难逢的扩张机遇.顺应市场发展,由综合实力强大的企业进行兼并,重组和整合,形成几家超大型的企业集团.从而实现规模化生产和经营,使中国从一个铝轮毂制造大国成为制造强国.     

北大在线主打E-learning

2000年4月,随着纳指的下跌,许多网络公司接二连三地宣布破产或被兼并。但这一切并没有阻止实力雄厚的企业向网络教育领域进军的脚步。李嘉诚将在中国大陆网络教育领域投资300亿港币;美国CCAL与IDG一起向中华学习网投资500万美金;加拿大字源公司收购中国公司成功介入中国网络教育领域。下一个进军互联网的强大杀手就是网络教育。     

杠杆收购中的负债融资分析

对杠杆收购原理和特征作了简要的介绍.鉴于杠杆收购财务杠杆率高、投机性大、风险大这一特性,对LBO中目标企业收购者和投资者之间的融资过程,借助于ROSS模型进行了博弈分析.期望通过均衡解对收购方和投资方提出有益的建议,并对双方提出了应谨慎实施杠杆收购的告诫.尤其对投资方提出了在得出融资方均衡解基础上,进一步对融资方均衡解的各参数进行分析和权衡,避免将融资方均衡解大与其企业质量就高完全等同一致.最后提出了LBO可作为拓宽中国企业兼并重组融资渠道的思想.     

我国公司跨国兼并与收购的现状及其完善措施

跨国公司是第二次世界大战后产生的一种新型公司,其特点是对外进行直接投资,在国外建立子公司或分支机构,进行跨国的或者说是国际间的生产、销售或金融等各种经营活动,以获取高额利润。我国公司的跨国兼并与收购活动嚆矢于上世纪80年代。1986年9月,中信加拿大公司利用国际银团项目贷款与加拿大鲍尔公司共同收购了加拿大塞尔加纸浆厂,中方出资4700万加元,持股50%。1988年,中国政府正式批准中国化工进出口总公司(中化)为跨国经营的试点企业。中化陆续进行了一系列的对外并购活动,不仅收购了美国海岸太平洋炼油公司50%的股份,而且还在美国购买…     

美国企业兼并新趋势

4年前兼并了麦道公司的发音公司,在美国再也找不到兼并对象之后把眼光瞄向欧洲,正在考虑并购英国军用飞机制造商BAE。 去年10月以1290亿美元并购斯普林特公司的美国第二大长途电话公司——国际微波通信公司,还没来得及把斯普林特公司“消化”掉就又开始捕捉新的目标,考虑并购英国第三大移动电话公司——ORANGEPLC电话公司。这项并购案的交易额可能达到400亿美元。 企业兼并风继续在美国盛行,但同前几年相比,2000年第一季度美国的企业兼并有以下六个明显不同的新趋势: 一、企业兼并案的数目大幅度下降。据汤姆森金融证券