知识经济下引发财务管理创新的思考

现代企业制度的推进,变国有企业为股份公司形式,直接解决产权不清、政企不分等问题。在规范化的市场经济条件下,国家作为所有者的经营重心将从资产经营转向资本经营,即以股权管理为主：国家作为出资者不再干预法人资产的运营,而是通过股权控制和产权交易实现国有财产保值和增值。国家对国有财产的控制不再以“所有物”的实物形态,而必然采取“资本化”的价值形态。而资本是所有者对投入经营“所有物”的“所有权”,它主要以股权等形式存在。     

各地股权中心预演“新三板”

近日,成都技术产权交易所原定在成都技术产权交易所正式推出的“非上市公司股权出(受)让交易平台”暂时搁浅。这次搁浅的原因是由于对申请挂牌企业的审核还未完成,而成都技术产权交易所从2月17日起已经开始尝试非上市公司股权的挂牌交易,其中包括北海招商、红旗实业等公司。     

组织特征及治理机制对高管股权激励强度的影响

以中国A股市场2007～2010年实施股权激励计划的上市公司高管样本数据为例,从高管个体人力资本产权实现的理论视角,在尽可能排除或减少财务资本产权影响的情况下,实证分析了组织特征及治理机制对高管人员股权激励强度的影响效应。结论显示,相对于非国有性质,国有公司高管股权激励强度更高;企业成长性越高,公司高管股权激励强度越高;企业规模越大、企业风险性越大、董事会独立性越高、股权集中度越高、资产负债率越高、上市公司高管股权激励强度越低。     

论产权残缺与国有企业改革

国有企业是我国国民经济的支柱。搞好国有企业改革,对建立社会主义市场经济体制和巩固社会主义制度,具有极为重要的意义。经过近二十年的艰苦探索,我们找到了国有企业改革的正确方向,那就是建立现代企业制度。现代企业制度的本质规定就是“产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学”。“产权清晰”是实现后三个方面的前提、基础和必要条件,因此产权制度改革是有效建立现代企业制度的关键性环节。然而我国国有企业存在产权残缺的重大弊端,若不加以革除,现代企业制度无法建立起来。     

股权分置改革与深化国有企业改革

阐述了在国有企业改革的历史进程中,国有企业经过股权分置后的状况.分析了股权分置在新的历史阶段的缺陷,论述进行股权分置改革的必要性.股权分置改革的实施,有利于国有上市企业完善公司治理结构、建立现代企业制度,实现战略重组,增强上市公司市场竞争力.但同时,进行股权分置改革只是我国资本市场发展的一个新的起点;要深化国有企业改革,须进一步提高企业质量,积极推进大型、特大型国有上市公司产权制度改革,建立合理的公司股权结构,健全法制,树立诚信,加强监管.     

浅议现代企业产权制度

现代企业产权制度，最初是社会人化大生产与资本主义私有制之间的矛盾与冲突的产物，其核心是不同于个人对财产的权利的企业法人产权。现代企业产权制度的制度潜力表现在权利主体分离化、权利内容股权化、权利客体证券化、所有权约束机制化、资本增殖社会化和制度化、公司经营透明化、资源配置市场化、资本占有社会化等方面，较好地体现了产权明晰化和社会化、经营权明晰化和社会化的统一。     

浅议上市公司股权激励存在的问题与建议

股权激励是完善公司治理结构的重要环节。当前,我国上市公司在实施股权激励中存在激励计划粗糙、会计信息不对称等突出问题。上市公司应当科学规划、合理估价并完善业绩考核制度,以建立适应行业与全球竞争的股权激励制度。     

在企业改制中深化劳动人事制度改革研究

齐市自来水集团有限公司在企业深化劳动人事制度改革,转换经营机制,逐步建立现代企业制度的重要内容。从某种意义上说,它关系着企业的兴衰成败。因此,在企业改制中如何建立和完善一套与现代企业相适应的劳动人事制度,是广大管理者应该研究思考的重大课题。在企业改制中深化劳动人事制度改革,就是要求企业适应“产权清晰、权责明确、政企分开、     

浅议国有企业的投资

党的十五大提出的用建立现代企业制度来解决国企问题,其核心就是建立现代产权制度,而现代产权制度的重要内容即是产权清晰和产权结构的多元化。从现代企业发展来看,企业无论国有、私有,只要产权一元化,都不利于企业的发展。国有企业产权单一化,就无法摆脱行政干预,而私营企业的产权单一化,就无法摆脱家庭管理的弊端,因此产权的多元化是现代企业的发展方向。企     

对完善公司法人治理结构的误区分析

公司法人治理结构是现代企业制度中最重要的架构,是所有者和经营者之间的一种制衡机制;同时,也是协调股东和其他利益相关者关系,对公司进行管理和控制的一种机制。健全、完善公司法人治理结构,对于强化企业动力、增强经济活力具有重要的意义。现在,我国一些上市公司中暴露了一些公司法人治理结构方面存在的问题,说明对完善公司法人治理结构在认识上还存在一些误区。一、目标的迷失建立有效的上市公司法人治理结构,首先必须明确公司法人治理结构的目标是什么。公司法人治理结构的目标与公司的目标是统一的,公司法人治理结构和目标是股东利益最大化?还是利益相关者利益最大化?是单一目标?还是复数目标?目标的问题是确保公司法人治理结构有效性、提高企业竞争力的根本问题。这个问题不仅要在理论上明确,而且更重要的是要在上市公司的运行中落实。必须明确,公司法人治理结构的目标是单一目标而不是复数目标,其目标是——股东利益最大化。这一认识在国内外学术界有过多种不同的看法,一种“股权至上至义”,强调公司法人治理结构的目标就是股东利益最大化,公司实行“单边治理”,是单一目标;另一种是相关者利益最大化,强调公司要“共同治理”,是复数目标。检验真理的唯一标准是实践。在实...     

大股东控制私益的文献综述

本文从传统代理理论出发,通过对以往文献的整理发现传统代理理论已经不适合企业代理问题的研究,而最新的终极产权论更适合于现在的上市公司代理问题,进而分析股权集中度对公司经营绩效,资本结构的影响发现：现有文献的研究结果尚无统一的结论,希望通过文献梳理来了解研究的不足和新的终极控制权权论的合理性,并将终极产权论应用到公司绩效研究,另外,对于控股股东攫取行为约束机制的研究可以尝试从一个新的视角——自由现金流约束机制方面来进行研究。     

如何正确运用股权激励机制

股权激励是一种通过经营者获得公司股权形式给予企业经营者一定的经济权利,使他们能够以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担风险,从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务。现代企业理论和国外实践证明股权激励对于改善公司治理结构,降低代理成本、提升管理效率,增强公司凝聚力和市场竞争力起到非常积极的作用。不同的股权激励计划的共同点和区别在哪里,其内在机制和适用条件是什么?如何有效运用股权激励,防止走入股权激励的误区?本文就这些问题进行了讨论。一、股权激励的独特作用一般讲,公司的价值资源往往维系在约占人员总数15-20%的管…     

资本经营视角下的高校资产公司股权投资探析

随着各高校全资企业改制工作完成,现代企业制度逐渐确立,经营性资产划转至资产公司,高校资产公司“防火墙”的角色逐渐形成,其股权管理、资本经营的职能逐渐凸现。资本经营是现阶段高校资产公司的主要职能,股权投资是资本经营的重要手段。高校资产公司开展股权投资应以国有资产的安全为前提、以公司战略为指导,遵循市场化导向,并应选择合适的股权投资方式,加强股权投资的过程监管及重视后评估的有效性,构建闭环股权投资体系。     

现代企业改制与融资方式初探

现代企业改制的一个重要目的就是发行股票并上市,充分利用资本市场的融资功能.但是,在企业改制为股份公司并公开发行股票的过程中,必须规范健全公司治理结构,建立现代企业制度.企业改制为股份公司后,必须通过建立规范的法人治理结构,严格做到资产、财务、业务、人员、机构的真正独立,在股份公司独立运行三年后方可公开发行上市.     

股价崩盘风险、产权性质与公司外部融资

基于市场择机假说和融资歧视理论,以A股上市公司2008—2019年数据为样本,采用多元回归法对股价崩盘风险、产权性质与公司外部融资之间的关系进行实证分析。研究结果表明,股价崩盘风险越大的公司,外部股权融资金额越小,上市公司进行增发、配股的成功概率也越低;相比民营上市公司,国有上市公司股价崩盘风险对其股权融资和增发、配股成功率的负面影响更小、也更不显著;股价崩盘风险与上市公司的债权融资之间没有显著的关联关系;股价崩盘风险对上市公司的外部股权融资行为带来负面影响,且这种现象在民营上市公司中更为显著。     

用案例浅析“长期股权投资”及“企业合并”的会计处理

随着公司资本运营业务的增多，特别是上市公司资产重组、对外投资业务所产生的规模效益日益明显，企业合并、长期股权投资业务的确认、计量规范日益迫切。文章结合实例探讨了“长期股权投资”及“企业合并”的会计处理。     

论现代企业的产权结构与制度创新

对经济学有兴趣的人一定已经注意到：1993年与1991年度的经济学诺贝尔奖分别授予美国的两位经济学家──“新经济史学派”的诺思与“交易费用学派”的科斯。二位产权经济学家受到最高荣誉的褒奖正说明产权理论这一现代西方经济学近30年在微观经济学方面的突破性进展已受到世界性的关注与肯定。于中国而言，产权理论的探讨与推进，亦构成“改革经济学”的新焦点。可以讲如今华夏这块改革热土匕正徐徐拉开产权革命的序幕。没有产权明晰便没有现代企业制度，没有企业制度的现代创新便没有现代市场经济的微观基础，那么改革的目标也就落空了。从…     

上市公司股权结构与公司绩效关系-基于房地产行业上市公司研究

股权结构作为公司治理结构的产权基础,影响着公司外部治理机制的运作和公司内部治理机制的构成,并通过内外部治理机制对整个公司治理的效率发生作用,从而进一步影响公司绩效。我国上市公司股权结构很特殊,它与公司绩效有怎样的相关性？弄清这一问题有助于我们发现我国治理结构中存在的问题,同时也为如何优化我国股权结构、提高公司经营绩效提供参考建议。本文以我国房地产行业上市公司为例,用理论和实证分析相结合的方法,研究了后股权分置时代上市公司股权结构和经营绩效之间的关系,并提出政策建议。     

中国股票市场亟待解决的几个问题

中国股票市场亟待解决的几个问题罗士喜股份制是指股份公司通过市场筹集社会闲散资本和调节社会资源分配的一种组织制度．其内容包括股份公司，股票和股票市场．股票市场是股票发行和交易的网络和体系．随着我国现代经济的发展，企业机制的转换，股份公司占各类公司数量比...     

上市公司股权融资倾向的弊端分析及对策

由于历史原因,我国很多上市公司脱胎于计划经济下的国有企业,其融资行为违背了现代融资理论的“融资定律”,呈现出强烈的股权融资倾向。本文对我国上市公司股权融资倾向所造成的弊端进行了剖析,并提出了对策与建议。