基于MATLAB的小波分析在股市技术分析中的应用

从理论上建立了股票操作模型I－模型Ⅳ，并以小波分析和Matlab 为工具，采用coif5和db4小波对股票进行技术分析，所得结构明显高出传统分析方法，充分显示了小波分析在股市技术分析中的强大生命力。     

股市特质风险因子与噪声交易

本文从套利风险和非对称套利角度,通过构造可用于多因子资产定价模型的股市特质风险因子,实证分析了不同股票特质波动率组合之间的收益率差异.接着,本文基于理性套利者进行套利活动时面临的噪声交易者风险这一研究视角,分别分析了股票是否发放现金股利、股票流动性和投资者情绪对股市特质风险因子的影响.研究结果表明,股票特质波动率与投资组合形成期的收益率正相关,即股市特质风险因子显著为正.此外,发放现金股利的公司,信息透明度较高,噪声交易者风险较低,股市特质风险因子相对较小;投资者情绪越乐观,股市非预期流动性越高,股市特质风险因子越大.     

中国股市投资者情绪与股票收益的实证研究

应用GARCH—M（1，1）模型检验了中国股市投资者情绪对股票收益的影响，结果发现：机构投资者情绪是影响股票价格的重要因素，但对不同市场和组合的影响方式不同且未形成系统风险；而个人投资者情绪的影响并不显著，也不存在小盘股主要受个人投资者情绪影响的现象。这与国外相关研究结论不同。     

基于股市和汇市成交量信息视角的股价波动预测

以往研究忽略了汇市成交量包含的信息对股价波动的影响,可能导致模型参数的有偏估计.基于泊松分布的随机波动率模型不仅可有效解决传统做法对成交量信息使用不足的问题,而且通过将汇市成交量信息引入模型,与现有文献形成有益补充.通过SMC算法编程实现了SV-VOL模型的有效估计,发现股市成交量信息有助于股价波动预测;汇市成交量信息是通过股市流入净资本这一间接渠道最终影响股票收益率与股市量价关系.     

股市价格动量与交易量关系:中国的经验研究与国际比较

从收益率和交易量两个角度对中国股市价格动量进行月度数据检验.结果表明,单独基于收益率标准的检验证实中国股市总体不存在价格动量.但增加交易量标准的进一步分析显示,低交易量组合的股票存在价格动量,而高交易量赢者组合的股票发生显著的价格反转,同时"对角策略"存在很大的套利空间.这一结果主要是由于中国股市的特殊结构所致,可以用行为金融模型解释.     

证券市场中“仓位比例”的模糊控制方法

利用模糊控制论理设计股票涨，跌过程中仓位比例的模糊控制系统，该系统不需要知识被控对象的精确数学模型，并具有易掌握，易操作，实用笥强等特点，为在股市中实现计算机程序化操作提供了一种新的理论依据。     

我国信贷资金流入股票市场、房地产市场的实证估计

以贷款总额、M2、工业增加值、CPI为变量,构建VAR模型,对我国曾出现的信贷资金流入股票、房地产市场的数量进行实证估计.模型以经济理论为基础, 在通过经济检验和统计检验的基础上,对信贷资金流入股市房市的数量做出估计. 实证结果表明:2007、2009年有大量的信贷资金流入股市房市,并且2007年底股市见顶前最后几月不断有场外资金流入;模型还探讨了资金从股市房市中流出的情况,发现2005年有大量资金从股市房市中流出,特别是2005年股市见底前最后几个月资金持续从市场中流出.基于模型的估计结果,能够对过去几年我国经济中的一些重要现象做出更好的解释.另外将模型应用于股市资金流向的监测, 利用监测结果模拟了一个趋势投资,回溯检验发现趋势投资收益远强于市场表现.     

基于Copula-ACD模型的股票连涨和连跌收益率风险分析

分别使用包含"天数变量"的Log-ACD和Copula模型对股票的连涨和连跌收益率的边缘分布以及二者的联合分布进行了拟合,检验结果表明该模型拟合的效果要优于传统方法.对上证180指数数据做了实证研究,并使用条件VaR对股票连涨连跌收益率进行风险分析,实证结果证明该模型的拟合结果与股市的实际情况是相吻合的.投资者可以依照模型得出的"涨跌风险对比图"分析当前股票市场的涨跌风险对比,从而指导投资行为.     

具有外部激励的股票价格振荡与模拟

随着单边贸易主义的抬头和中国金融市场的进一步开放，跨境资本流动波动性增强，中国股票市场的系统性风险也不断提高。在中美贸易战和中国经济转型的背景下，中国需探讨如何预防股市崩盘的方法。以复杂系统的自组织理论为视角和框架，建立基于单自由度系统受迫振动的股市崩盘自组织模型。从走势形态、量价关系、幂律性质和动量效应4个方面与历史上股市崩盘的真实数据进行对比，证明了模型具有良好的拟合性。同时研究了股市崩盘的过程并且探讨了其中的内在机理，为预测股灾发生提供理论基础。     

符号数据典型相关分析技术及其在股市分析中的应用

采用一种针对大规模复杂数据的分析技术——符号数据分析方法(Symbolic Data Analysis．SDA)，以中信证券风格指数作为研究对象，对2002年中国股票市场的财务指标与市场表现进行典型相关分析。研究结果表明，中国股市财务状况与市场表现相关性明显，上市公司的收益状况、偿债能力、资金管理能力及价值／成长因素决定股票的运行状况，不同风格股票在财务一市场关系方面差异性显著，行业特征明显。通过分析可以看到，运用符号数据对中国股市运行特征进行的分析结论与客观现实非常吻合．从而证明使用符号数据的典型相关分析技术对大规模多维动态数据系统进行统计分析是十分有效的。     

引入违约距离的上市公司财务危机预警应用

目前关于上市公司财务危机预警的研究大多数偏重于财务比率指标,忽略了股票价格及波动、企业的经营效率、宏观因素的制约、股权结构等非财务指标的影响。本文尝试区别同类文献研究,在KMV模型的基础上嵌入期权定价模型,通过加入反映上市公司股票价格和波动率的违约距离指标,建立一个相对动态的集财务指标、公司治理指标和违约距离指标于一体的综合财务困境预警模型。在实证基础上检验违约距离指标对于上市公司财务困境预警的适用性及有效性问题。     

基于元胞自动机的股票市场投资行为模拟

将元胞自动机的建模理论与方法应用于股票市场的复杂性研究，并初步建立了基于元胞自动机的股票市场投资行为演化模型，通过对多种市场状态下、股票市场复杂系统的演化的模拟与分析，认为投资偏好和宏观因素是影响股票市场稳定的关键性因素，因此，建议投资者应该多一些自己的独立见解，少一些盲目从众行为，以促进股票市场的稳定和发展。     

一种备件多级库存系统的仿真模型

针对预测性维修（Predictive Diagnostic Maintenance,PDM）策略中维修备件库存优化配置问题,提出了融合故障预测与健康管理（Prognostics and Health Management,PHM）信息的维修备件库存决策方法。在多级库存模型的基础上,建立了基于PHM的维修备件多级库存仿真模型。最后,通过模型求解和Matlab仿真分析,结果表明了基于PHM的维修备件多级库存模型的可行性和有效性。

Abstract：

Aiming at spare parts stock allocation problem under the surrounding of Predictive Diagnostic Maintenance, a new method on spare parts multistage stock system was proposed including the message of Prognostics and Health Management. The PHM-based multistage stock model was built based on model of multistage stock. With the resolving of the model and the simulation by Matlab 7.0., the validity and feasibility of the PHM-based multistage stock model are confirmed.     

基于GD-FNN的股票市场泡沫模型

针对股票市场内部结构复杂性和外部因素多变性, 构建一种基于预测的股票市场泡沫模型. 以上证指数为研究对象, 在价格和成交量的基础上, 将与股票市场密切相关的宏观经济指标引入泡沫模型指标体系, 并对指标体系中各变量之间长期均衡关系和因果关系进行数量分析. 在此指标体系下, 构建向量自回归模型(VAR)模型衡量股票市场基础价值, 并据此分析宏观经济指标对市场的影响; 同时构建基于椭圆基函数且能够动态调整网络结构的广义动态模糊神经网络模型(GD-FNN)对上证指数进行拟合预测作为股票市场的市场价值, 并通过GD-FNN模型提取的模糊规则对股票非线性系统运行模式进行分析. 最后, 根据预测的股票市场市场价值与基础价值之间的偏差计算泡沫度, 并提出相应的预警策略.     

Modeling and forecasting of stock markets under a system adaptation framework

This paper adopts the concept of dynamic feedback systems to model the behavior of financial markets,or more specifically,the stock market from a dynamic system point of view.Based on a feedback adaptation scheme,the authors model the movement of a stock market index within a framework that is composed of an internal dynamic model and an adaptive filter.The output-error model is adopted as the internal model whereas the adaptive filter is a time-varying state space model with instrumental variables.Its input-output behavior,and internal as well as external forces are then identified.Special attention has also been paid to the recent financial crisis by examining the movement of Dow Jones Industrial Average(DJIA) as an example to illustrate the advantage of the proposed framework.Supported by time-varying causality tests,five influential factors from economic and sentiment aspects are introduced as the input of this framework.Testing results show that the proposed framework has a much better prediction performance than the existing methods,especially in complicated economic situations.An application of this framework is also presented with focuses on forecasting the turning periods of the market trend.Realizing that a market trend is about to change when the external force begins to exhibit clear patterns in its frequency responses,the authors develop a set of rules to recognize this kind of clear patterns.These rules work well for stock indexes from US, China and Singapore.     

宏观经济与证券市场相关性研究

宏观经济的角度出发分析了国民生产总值、物价、通货膨胀、利率和汇率诸因素对证券市场影响的机理, 同时也从反方面分析了证券市场对宏观经济的反作用。通过对宏观经济一致合成指数与上证指数及深证指数的相关性分析, 得出了我国证券市场与宏观经济高度相关, 并且证券市场的走势先行于宏观经济一致合成指数走势的结论。     

宏观经济信息发布对股票市场收益率及其波动的影响

通过构建宏观信息发布中的未预期信息衡量指标,本文研究了宏观信息对股票市场收益率及其波动的影响.实证分析发现:股票市场指数月收益率具有"通胀对冲"功能,同时PPI、固定投资、货币供给(M2)也会显著影响指数收益率,贸易顺差则与收益率波动显著相关;进一步对股票市场指数日收益率分析发现沪深两市对宏观信息的短期反应并不相同.对上证综指,仅CPI、固定投资与进口同比显著影响指数收益率,而出口同时影响指数收益率及其波动;对于深证成指,市场只对出口信息会作出及时反应.此外,本文还发现危机后股市对宏观信息的反映也出现了显著变化,宏观信息变量中只有PMI和进出口变量显著影响市场收益率,而PPI则成为影响收益率波动的显著因素.     

中国股市自组织临界性实证研究

为了深入理解中国股市演化的复杂性,在界定了股市自组织临界性重要参数的基础上,通过统计方法考察了中国股市趋向自组织临界态的演化过程,发现了中国股市中的幂率关系,从而验证了中国股市中存在自组织临界性,同时指出了股市内部的分形性与其临界状态的密切关系,为进一步探索中国股市的复杂性机制奠定了实证基础.     

基于高维分位数因子模型的中国股市尾部系统风险分析

利用高维分位数因子模型提取个股分位数变化的共同成分以衡量尾部系统风险，采用正则化回归分析尾部系统风险的宏观来源，通过截面回归探讨企业特质对尾部系统风险受宏观风险因子影响差异的作用。研究表明，中国股市尾部系统风险具有较强的高低位不对称性，高位尾部风险更多地与市场不确定性增大相联系，具有更强波动性且受宏观风险因素影响复杂度更高。尾部系统风险的不对称性随极端条件的加剧增强。企业特征能够对尾部系统风险受宏观风险因素影响的差异进行解释，企业规模、资产负债率及可持续增长率是影响这一差异性的重要因素。     

城市道路网络交通状态时空演化量化分析

为了使对城市道路网络交通状态的分析不至陷入交叉口或路段内部的交通状态分析,需从中观或宏观的角度去分析交通状态.本文在探讨路网状态特征参数的基础上,定义了"路段拥挤度"指标,通过建立城市交通网络模型,并基于浮动车(GPS)采集数据设计了路网交通拥堵时空演化量化分析的流程,采用"路段拥堵持续时间""区域行程时间延误"区域拥堵路段数量"三个时空参数对路网交通拥堵状态的时空演化进行了量化研究.最后结合上海市浮动车数据与实际交通网络,得出了交通拥堵的延误时间和空间范围与拥堵程度大小的关系等结论.