股改中的权证问题探讨

解决股权分置问题的核心是非流通股股东向流通股股东支付一定的对价以换得非流通股股份的流通权，而支付对价合理与否已成为股权分置改革成败的关键。随着股权分置改革的全面铺开和纵深推进，对价形式已呈现多样化的特征，除了送股、现金补偿等主流支付对价模式外，也涌现出很多创新的股改方案。本文探讨了股改中的权证对价，并通过与其他对价方式的比较来说明权证对价的可行性及在我国股权分置改革中的运用前景。     

国有股减持实践中的行为解释

在我国股市的国有股减持过程中，管理层是先行动者，而股民群体是后行动者，针对这一动态不公平的特征，建立了一个博弈模型，对我国的国有股减持中参与者的行为作一理论解释，这一模型的建立可以较好地解释前期国有股减持中参与者的行为，从而得出“国有股减持悖论”的结论。     

国有股减持启动 财政部乐了

6月14日,国务院公布了《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》。该办法规定,凡国家拥有股份的有限公司向公共投资者首次发行和增发股票时,均应按融资额的10%出售国家股,原则上,由市场定价。国有股存量出售收入,全部上缴全国社会保障基金。一媒体称,此举让财政部部长项怀诚颇感宽慰。有人怀疑,这次国有股减持为社保基金筹资的公正性问题。金融学家认为,变卖国有股来填社保公帐本身是顺理成章的事。税收是当前的     

对防坦克地雷场中断续雷列的分析

地雷教范规定,按横基线作业法布设防坦克地雷场(炸履带地雷),每列地雷可连续布设,也可断续布设,或者连续布设和断续布设相结合。如果以教范规定的最低列数(2列)和布雷密度为“1”为例来布设地雷场,那么,地雷场就会出现三种不同的形式,如图一、图二、图三。     

三地广告越做越“精”

广告花费呈上涨势头央视市场研究股份有限公司(CTR)首度与香港admanGo及台湾润利事业联手推出覆盖范围最大的大中华区广告花费研究服务显示,两岸三地2003年经济(GDP)都呈现增长的势头,三地的广告花费也随GDP而上涨,其中内地去年广告花费额达1544亿元(刊例价,只包括电视及平面媒体),比前年飙升39%;香港广告花费额达336亿元,比前年上升10%;台湾广告花费额达834亿元,比前年上升10%。调查同时显示,2003年大中华区广告花费共达2837亿元(以刊例价计算,不包括电台及户外媒体),较2002年2154亿元大幅增长32%。三地前五大广告品类各不同中国内地去…     

技术开发?小心“地雷”!

时下,市场竞争角逐激烈,老产品、仿制产品的路是越走越窄了,好在当今“知识经济初见端倪”,新的技术信息经各种渠道“扑面而来”,为志在“杀出”老产品“重围”、营销“困扰”的企业老总们带来了不少商机,其中不乏有偶尔捕捉到的在现有市场上还鲜为人知的“新产品”,不少人在经过一番市场前景预测和算计后就摩拳擦掌地干了起来,以图将来有个好“收成”。但是,这里要提醒老总们:技术开发?小心“地雷”！ 何谓技术开发?(按合同法规定)新技术、新产品、新工艺或者新材料及其系统的研发是也,“地雷”何处之有?他人早已申请的专利是也。倘若不用“专利文献检索”这个“探雷器”,你的研发可能是重复的,你的投资可能是浪费的,一旦踩上了“地雷”还     

新世纪扫雷科技面面观

根据军事专家估计,目前全球共埋有约1亿l千万个地雷,每年有2万多人被地雷炸死或炸伤。专家指出,若要清除这些藏在地下,随时可以令你终身残废,甚至粉身碎骨的炸弹,按照传统扫雷法大概需要1100年。幸好科学家已构思出一些“价廉物美”的侦测地雷方法,既可增加效率,亦可减低扫雷工作的危险。     

郑州煤电定向回购方案对股权分置改革的启示

借鉴历史上国有法人股回购案例,分析了郑州煤电公司提出的“股改 定向回购”方案在解决股权流通和大股东占款问题中的作用,并对该方案的可行性进行了肯定。     

国有股权托管:冰火两重天

“一半是火焰,一半是海水”,那源自王朔一本知名的小说,而今天用它来形容我国国有股权托管的现状,却同样适合。 说起我国股权托管的起源,应该把它归为一种创新,一种变通。2000年下半年,为了配合国有股减持方案的实施,     

品牌管理的七大黄金定律

品牌有价的实例可谓不胜枚举。可口可乐价值224亿美元,而“万宝路”香烟则高达310亿美元;我国台湾的宏基石电脑也已超过     

相对论在因子推导上存在逻辑矛盾

本文揭示了按相对论理论也可推出时间的快慢不变，也可推出存在绝对空间，光在两坐标上的通过距离之比值与光的传播方向有相应关系，因而因子不是唯一的，进而时间的快慢也就成了问题。因所用方法不同，设定条件不同，可推出不同因子。     

股权分置改革中的认股权证定价问题研究

在我国的股权分置改革中认股权证也作为一种对价支付手段,而目前对认股权证的定价大多是简单地套用B-S模型。将我国证券市场上现有的认股权证分为欧式备兑认购权证、欧式认沽权证、欧式股本认购权证和美式认沽权证四类,根据不同类型分别采用相应的定价模型,并对含有认股权证对价方案上市公司非流通股股东给流通股股东的补偿度进行了测定。     

经济学家提出多种减持方案

<正> 国有股减持涉及国有资产的保值增值、投资者利益的有效保护、证券市场的稳定健康发展和整个资本市场的战略选择等诸多方面。所有方案都应该公平合理。我们选取了目前几个讨论较多的方案,供读者参考、也希望您提出不同的见解。曹风岐:二次发行北京大学金融与证券研究中心主任、著名经济学家曹风岐表示,他曾提出过12种方案、“二次发行”方案的要点有二:一是第一次发行是通过非定向募集方式溢价发行公众股,同时向社会公告,     

声音

<正>"面对多变的经济形势,我们主张要大力推动开放创新,也就是说,要激发开放创新的活力,国际金融危机爆发七年来的实践证明,唯有同舟共济,才能渡过难关。"——2015冬季达沃斯论坛上,国务院总理李克强在论坛开幕致辞中表示,现在中国经济规模已居世界第二,基数增大,即使是每年7%的增长,年度的现价增量也要达到8000多亿美元,比五年前增长10%的数量还要大。     

剪不断、理还乱的韩国炒币热潮

<正>2023年3月23日，因涉嫌操纵市价而遭韩国警方跨国通缉的韩国“币圈大亨”权道亨在东南欧国家黑山被捕，引发全球币圈和金融界关注。去年权道亨创立的加密货币Terra-Luna价值暴跌99%，导致全球投资者损失超过50万亿韩元（约合2651亿元人民币），仅韩国国内受害者就多达20万人。韩国人对于炒币的狂热也因此暴露于世。     

广州第三产业发展步入"快车道"

一、广州第三产业呈现跳跃式发展态势 到2000年底,广州第三产业增加值达到1249.49亿元,比上一年增长了16.28％(可比价,以下同,除特别注明外)。按当年价计算的增幅为21.95％,远远超过第一产业(1.64％)和第二产业(9.87％)的增长速度,也超过了第三产业历史上任何一个时期的增长速度。2001年广州第三产业仍保持高速增长态势。到2001年底,第三产业增加值已达1452.59亿元,比上年同期增长16.25％(当年价),第三产业增加值比重上升到54.1％,再创历史新高。 广州“十五”规划目标值是:到2005年GDP达到4880亿     

科技助力安徽“按图索粮”模式的发展与完善

<正>一、安徽“按图索粮”模式提出的背景安徽以占全国4.3%的耕地,生产了全国6%的粮食,粮食总产量自2016年以来已连续7年稳定在800亿斤以上,每年净调出粮食200亿斤左右,是全国第4大粮食主产省和5个粮食净调出大省之一。粮食安全的基础是全面提升粮食产业链现代化水平,长期以来,由于产业链主体间信息流动不充分等原因,安徽一直存在粮农增收难、粮食加工企业找优质专用粮食难的困扰,严重阻碍了粮食产业链现代化水平的提升。为解决这些问题,安徽借助数字科技力量,探索推出“按图索粮”模式。     

应对变局 居安思危

中国的国民生产总值将近70%来自外贸的贡献,因此与外销有关的企业必须问问自己,若人民币升值5%,是否仍可安然生存?若升值10%呢、15%呢、25%呢、甚至更高呢?与外贸无直接关系的企业也要问问自己,如果经济开始衰退,业绩下降5%,是否仍可安然生存?若下降10%呢、15%呢、25%呢、甚至更高呢?救生门的宽窄是会改变的,政府所争取的是时间不是空间,人民币仍是要涨的,经济仍会受到波及,也就是说随着时间的推移,政府为企业敞开的“救生门”将越来越窄!因此企业要“居安思危”,必须了解这个“安”是政府努力争取来的,这个“危”是进入国际社会所必须付出…     

质量是“耐克”的生命

在中国,我们经常看到有的年轻人为拥有一双正宗“耐克”鞋而“趾高气扬”、满面生辉。也有人摸着自己干瘪的腰包在标价几百元的“耐克”鞋柜台前几番踌躇后,悻悻然离去,心里颇有几分醋意愤慨:“有什么了不起,一双鞋真值那么多钱?美国佬专坑中国人!”但是,了解了“耐克”鞋的创始人奈特先生怎样在15年里从一个默默无闻的公司小职员,一跃而为拥有5亿美元资产、年营业额10亿美元以上的大老板的发家史,那番醋意也许会变为敬意。生产高质量运动鞋可发大财奈特是一位勤于观察社会并善于分析思考的人,他喜欢观察周围     

浅析煤炭和电力行业趋势初探2011年电煤市场

“十一五”期间，我国GDP年均增长约9．5％。我国原煤产量年均增加约2．37亿吨，其中06一07年增加约2亿吨，08年增加约2000万吨，09一10年增加3．5亿吨以上；并从06～08年的净出口国变为09—10年的净进口国，此期间累计净进口煤炭约2．01亿吨。“十二五”期间，我国经济还将高速发展，如GDP年均增速达到8％以上．每年煤炭需求的增量就不会低于2．5亿吨。特别是此规划前期，替代煤炭力度逐渐增强的新能源作用还没有充分发挥，因其处于大规模建设阶段；而规划后期，增量有可能微弱降低．因新能源的替代作用得以发挥和17-3％节能减排执行力度将增强：但随着GDP总量在扩大，以固定增速发展的经济每年净增量在逐渐提高，能源消耗净增量也随之增加。针对煤炭生产，此规划期间，煤炭生产有可能会出现集中释放的高潮期，因各省对小煤矿兼并重组后的改扩建基本完成并逐渐投产和各电力集团所属煤矿“出力”将逐渐增加等。