盈余信息透明度、债务融资成本与企业创新

企业创新能带来新的发展机会，但创新活动资金需求量大，企业盈余信息能增进企业与资本市场的有效沟通，从而降低债务融资成本，使企业有足够资金保障企业创新战略的实现。选取我国2011—2020年A股上市公司数据为样本，实证分析盈余信息透明度、债务融资成本和企业创新三者之间的关系，研究发现，较高透明度的盈余信息能显著促进企业进行技术创新，高透明度的盈余信息能降低企业的债务融资成本，促进企业创新。     

中小型出版企业融资前景与对策

上市融资作为内涵式资本运作，将是中小型出版企业今后经营发展的希望之路，但是现阶段出版企业资本运作的现状不佳，尚未达到企业上市融资的基本条件与要求，中小型出版企业上市的前景不容乐观，为此需要对照上市条件做好中长期规划，积极推动现代企业制度的改革与确立，重视数字出版新媒体的创新业务拓展。     

基于DEA方法的我国上市文化企业融资效率评价研究

在国家对文化产业发展的高度重视下,各种金融支持文化产业发展的政策相继出台,各路资金纷纷涌向文化产业,文化产业融资效率的评价成为产业发展的一个重要问题。基于产出的BBC与CCR模型,运用DEA方法测算了2011—2014年期间中国A股市场上市文化企业的融资效率,结果表明:我国文化企业的融资效率整体水平不高,融资效率还存在着非常大的改善空间,纵向对比来看,上市文化企业的融资效率变化不大,融资效率没有明显提高的趋势。     

我国上市公司融资结构研究

按照现代财务理论,企业融资首选内源融资,其次是债务融资,最后才是股权融资。这一理论在市场经济发达国家得到普遍验证;而由于种种原因,我国上市公司在融资顺序与融资结构选择方面表现出了与上述理论不相吻合的特征。本文分析这种差异的成因和产生的后果,并由此提出优化我国上市公司融资结构的对策建议。     

销售比例法在中小企业融资决策中的运用

资金是企业的血液,缺乏资金支持的企业很难顺畅运行。资料显示,我国90%以上的中小企业缺乏赖以生存和发展的资金支持因而从某种意义上说,融资,特别是从企业外部融资应该是中小企业管理的一项常规性工作,融资决策是否及时合理,直接影响企业的经营规模和经营效益。面对有限的资金,中小企业在作出融资决策之前必须考虑两个问题:一是融资成本的高低,二是融资效率大小。融资成本高低取决于企业对融资渠道的理性选择,融资效率大小则有赖于企业对实际资金需要量的准确测量,过少会影响生产经营规模,过多则会形成浪费。因此,在定性分析基础之上,中小…     

我国民营中小企业融资对策研究

资金是企业的血液．是企业经济活动的第一推动力和持续推动力。企业的发展主要取决于能否获得稳定的资金来源，融资成为保证现代企业持续发展的关键。然而，民营企业融资渠道狭窄不畅、融资困难已成为制约其进一步发展的瓶颈．尤其是民营中小企业在该问题上表现尤为突出。     

对发达国家和发展中国家企业内外源融资差异的解释

在西方发达国家成熟的市场经济中,企业优序融资模式是先内源融资,再债务融资,最后是股权融资。而发展中国家企业的融资结构则恰恰相反:以外源融资为主,内源融资所占比重甚少。文章比较分析了发达国家与发展中国家企业融资内外来源的差异,并对这一差异进行尝试性解释。     

短期跨境资本流动对企业债务融资成本的影响 ——基于A股制造业上市公司的经验证据

近年来,我国制造业企业债务融资成本的快速上升引起了社会各界的关注.基于2000—2018年我国制造业上市企业的财务数据,采用面板数据模型,实证检验了短期跨境资本流动对我国制造业上市企业债务融资成本的影响.结果表明:短期跨境资本的流动能够显著降低我国制造业上市企业的债务融资成本,并且这种影响与上市企业所在地区对外贸易规模...     

最佳融资结构的一个数学模型

股本和债务是现代企业重要的融资方式,也是非常重要的控制权基础.融资方式的选择,规定着企业控制权的分配.本文借助于融资契约理论,充分考虑融资契约中各个变量之间的关系,特别是控制权的承诺作用和激励作用,从企业家最大利润出发,建立了现代企业的一个最佳融资结构模型,并给出了相应的控制权安排,揭示了融资契约安排的一些基本规律.     

企业融资风险来源的期权分析

融资风险是企业财务中所面临的主要风险之一，汇率和利率的频繁波动，加剧了企业的融资风险。本文从分析股权融资和债权融资的期权特性出发，通过研究两种融资方式及其融资规模与看涨期权价值之间的相互关系．揭示出企业的融资风险主要来源于企业总资金投资收益率、资本结构和负债资金成本方面。     

国有企业融资结构对管理者的激励与约束

典型的企业融资方式分别为权益融资和债务融资。企业采用不同的融资方式就有不同的融资结构,不同的融资方式对管理者的激励与约束作用是不同的。     

创新企业入市的撒手锏

<正> 上市融资,向来是国内无数企业的发展图强之"梦"。上市给企业带来的不仅是可观的资金,更有品牌、知名度等无法估量的无形资产。然而企业上市又如大浪淘沙,尤其对众多的中小企业而言,上市似乎是不敢去多想的一件事。     

论民营企业融资

按大类来分,企业的融资方式有两类,债权融资和股权融资.所谓债券融资是指企业通过借钱的方式进行融资,债权融资所获得的资金,企业首先要承担资金的利息,另外在借款到期后要向债券人偿还资金的本金.债权融资的特点决定了其用途主要是解决企业营运资金短缺的问题,而不是用于资本项下的开支;股权融资是指企业的股东愿意让出部分企业所有权,通过企业增资的方式引进新的股东的融资方式.股权融资所获得的资金,企业无须还本付息,但新股东将与老股东同样分享企业的赢利与增长.股权融资的特点决定了其用途的广泛性,既可以充实企业的营运资金,也可以用于企业的投资活动.     

企业融资方式的比较与选择

在市场经济中,企业融资方式总的来说有两种：一是内源融资,即将本企业的留存收益和折旧转化为投资的过程;二是外源融资,即吸收其他经济主体的储蓄,转化为自己投资的过程。随着技术进步和生产规模的扩大,单纯依靠内源融资已很难满足企业的资金需求,外源融资已逐渐成为企业获得资金的重要方式。     

中国民营高科技企业如何登陆NASDAQ

中国民营科技企业海外融资的必然性 中国民营企业在未来10年的蓬勃发展大势所趋,资金是制约其发展的关键。 改革开放20多年来,中国民营企业经历了从无到有,从小到大,从家族式经营到企业化管理,从地区性企业到全国性企业,甚至有的民营企业已经开始从中国走向了世界这样一条值得骄傲的历程。我们可以有信心的预测,未来十年将是中国民营企业蓬勃发展的大好时机。     

高新技术企业改制上市的若干问题

一、为有利于科研机构、高等学校与企业联合开展资产重组,进入证券融资市场,加快发展高新技术产业,对高新技术企业优先向中国证监会推荐上市。     

金融结构、企业融资与管理激励

一个国家的金融结构如果能更有利于企业的成长，则其应具有以下特征：国家要大力保护私人投资者在经济中的地位和利益；要有良好定义的产权，可以使企业家通过出售权利而换得资金；保持金融部门的稳定；一个流动性强的股权市场的存在，以便企业和公众投资者有一个退出机制．同时本文还认为，股权融资和债务融资在企业治理过程中发挥着不同的作用，融资方式的多样互补性和金融结构的完善有利于企业融资和管理激励．     

中小科技企业融资模式的选择与创新——基于杭州市高新区(滨江)的科技孵化与反哺

资本市场融资是解决中小企业融资困境的重要路径.中小企业在上市前往往以内生性增长为主,通过自身积累不断增加产能以实现企业扩张,但内生性增长到一定阶段都不可避免地会遇到发展瓶颈.资本市场融资是快速提升中小企业特别是中小科技企业实力的重大举措,有利于中小科技企业产品升级和自主创新,有利于中小科技企业治理结构的完善和竞争力的提升,有利于中小科技企业产业结构调整和规模发展,有利于促进区域经济的可持续发展.     

长期债务融资、政府补贴与企业创新

当今世界知识经济飞速发展,创新成为经济与社会发展的主导力量和重要源泉.创新能力也是企业发展的重要推动力,对企业的重要性毋庸置疑,而长期债务融资与政府补贴分别从内部与外部影响着企业的创新能力.为了更深入探究其中关系,本文以2015～2019年中国全部上市A股公司为研究对象,运用多元回归统计方法分析,研究了企业长期债务融资、政府补贴与企业创新之间的关系.研究表明:企业进行长期债务融资活动有利于促进企业创新;政府补贴抑制了企业长期债务融资对企业创新的促进作用;企业长期债务融资与企业创新存在倒U型关系,当长期负债结构值达到某一峰值时会极大促进企业创新.研究结论可以提示企业应重视企业长期债务融资表现对企业创新的影响,同时理性看待政府补贴在创新活动中发挥的作用,为企业优化债务融资结构以及开展创新活动提供研究依据.     

适应不同阶段的房地产融资方式选择

房地产业是一个高度资金密集型行业,开发一个房地产项目所占用的资金量是非常庞大的,不借助于各种融资手段,开发商将寸步难行。同时房地产开发融资方式的优劣,直接影响着融资成本的大小,紧密关系到开发风险的大小、开发效益的好坏,因此如何通过多渠道的融资活动来满足物业开发对资金的需求,是房地产开发企业所面临的一个迫切需要解决的问题。一般而言,房地产开发融资分为内部融资和外部融资两种形式。内部融资是开发企业利用企业现有的自有资金来支持项目开发,或通过多种途径来扩大自有资金基础。尤其当开发项目预计利润率大大高于银行存款利率时,房地产开发企业就应根据自己的能力适时投入自有资金。开发企业的自有资金包括现金、其他速动资产(应收的银行票据;可以抵押、贴现而获得现金的股票和债券;其他可以立即售出的建成的楼宇),以及在近期内可以回收的各种应收款(已定合同的应收售楼款,近期可以出售的各类物业的付款等)。从此意义上讲,开发商向消费者预收购房定金或购房款也可属于内部融资的一种。内部融资适用于具有雄厚资本实力与长期行业经验的大型房地产企业。经过多年积累,这类房地产企业已经形成庞大的自有资金与资本沉淀,可以不依赖外部金融环境变化,而实现持续滚动式发展。但是,对于数量众多的中小型企业以及刚刚进入行业的起步期房地产企业而言,仅仅依靠内部融资是远远不够的,也是不现实的。面对投资规模大、建设周期长、以及诸多风险因素,选择多元化、多渠道的外部融资是必然选择。本文撷取国内外较为成熟的经验与模式,供大家参考借鉴。