| 指令驱动市场股票信息性交易概率的实证研究 |
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| 引用本文： | 安实,张少军,高文涛. 指令驱动市场股票信息性交易概率的实证研究[J]. 系统工程, 2007, 25(10): 11-15 |
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| 作者姓名： | 安实 张少军 高文涛 |
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| 作者单位： | 1. 哈尔滨工业大学,黑龙江,哈尔滨,150001
2. 上海交通大学,上海,200030 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金;国家哲学社会科学创新基地基金 |
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| 摘 要： | 在金融市场中，信息性投资者拥有资产未来价值的私人信息，并将根据其所掌握的信息情况进行交易，且其交易将向市场传递相关信息。信息性交易概率问题可以作为股票交易信息不对称程度的代理变量，以往对其的评估大多基于存在风险中性作市商的报价驱动市场。本文在传统的EKOP信息交易模型基础上发展了适合指令驱动市场的信息模型，考察了不存在做市商报价的中国指令驱动的证券市场信息性交易的概率问题，对市场上知情投资者委托单占日内所有成交委托单的比重问题进行了研究，考察了市场上投资者的行为并给出了衡量日内交易事件信息性交易概率的估计式。
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| 关 键 词： | 信息性交易概率 知情交易者 限价单 市价单 |
| 文章编号： | 1001-4098(2007)10-0011-05 |
| 修稿时间： | 2007-05-09 |
An Empirical Research on the Probability of Informed Trading in Order-driven Stock Market |
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| AN Shi,ZHANG Shao-jun,GAO Wen-tao. An Empirical Research on the Probability of Informed Trading in Order-driven Stock Market[J]. Systems Engineering, 2007, 25(10): 11-15 |
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| Authors: | AN Shi ZHANG Shao-jun GAO Wen-tao |
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