| 控股股东、利益侵占与代理成本 |
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| 引用本文： | 宋小保,刘伟,刘星.控股股东、利益侵占与代理成本[J].系统工程学报,2009,24(2). |
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| 作者姓名： | 宋小保 刘伟 刘星 |
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| 作者单位： | 1. 汕头大学商学院,广东,汕头,515063
2. 重庆大学经济与工商管理学院,重庆,400030 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金，广东省哲学社会科学规划课题，汕头大学文科科研基金 |
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| 摘 要： | 控股股东代理是公司治理领域出现的新问题,已有一些论文对控股股东侵占方式和侵占程度进行了探讨,但目前还没有针对控股股东代理成本的定量研究.通过建立实物期权模型,考虑到控股股东控制权和现金流权的不同配置情况,分析计算了控股股东的代理成本.模型研究结果认为,相对于控制权私利而言,控股股东代理成本仍处于一个较低的水平.研究同时发现,随着控股股东现金流权比例的增加,代理成本逐渐降低;随着两权分离系数的增加,代理成本逐渐增加.数值模拟同时也证明了控股股东确实存在激励效应和侵占效应.
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| 关 键 词： | 控股股东 利益侵占 代理成本 实物期权 |
Controlling shareholder, benefit expropriation and agency cost |
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| SONG Xiao-bao,LIU Wei,LIU Xing.Controlling shareholder, benefit expropriation and agency cost[J].Journal of Systems Engineering,2009,24(2). |
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| Authors: | SONG Xiao-bao LIU Wei LIU Xing |
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