| 价格对信息调整的速度:我国证券市场的实证研究 |
| |
| 引用本文： | 王志刚,曾勇,李平. 价格对信息调整的速度:我国证券市场的实证研究[J]. 系统管理学报, 2005, 14(1): 17-22 |
| |
| 作者姓名： | 王志刚 曾勇 李平 |
| |
| 作者单位： | 电子科技大学,管理学院,成都,610054 |
| |
| 基金项目： | 教育部优秀青年教师资助计划项目(教人司[2003]355号) |
| |
| 摘 要： | 价格对信息调整的速度提供了一种直接衡量金融市场反应不足或反应过度的程度,进而检验市场有效性的方法。运用一种更优的价格调整速度的估计量,对我国股票市场进行了实证研究,发现股票价格对信息的调整是一个剧烈振荡的过程,信息得以完全调整需要12天,而在更长时间间隔内市场并未表现出反应过度,短期内小盘股对信息的调整速度快于大盘股。
|
| 关 键 词： | 信息 价格调整系数 反应不足 反应过度 市场有效性 |
| 文章编号： | 1005-2542(2005)01-0017-06 |
| 修稿时间： | 2003-12-29 |
Speed of Price Adjustment to Information: An Empirical Research on Chinese Stock Market |
| |
| WANG Zhi-gang,ZENG Yong,LI Ping. Speed of Price Adjustment to Information: An Empirical Research on Chinese Stock Market[J]. Systems Engineering Theory·Methodology·Applications, 2005, 14(1): 17-22 |
| |
| Authors: | WANG Zhi-gang ZENG Yong LI Ping |
| |
| Abstract: | Speed of adjustment of stock prices towards information will provide a directive measure of the degrees of under and overreaction in financial markets. This paper uses a better estimator of price adjustment coefficients to make an empirical research on Chinese stock market. We find it is a process of vibration for prices adjust to information and 12 days are needed for full adjustment. No evidence of overreaction at longer intervals is found but small capitalization stock speeds of adjustment are found to be higher than large capitalization stocks at short intervals. |
| |
| Keywords: | information price adjustment coefficients underreaction overreaction market efficiency |
| 本文献已被 CNKI 万方数据 等数据库收录！ |
