| 大股东制衡、互动效应与现金股利 |
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| 引用本文： | 唐跃军.大股东制衡、互动效应与现金股利[J].系统工程学报,2009,24(3). |
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| 作者姓名： | 唐跃军 |
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| 作者单位： | 复旦大学管理学院,上海,200433 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金，上海市教育发展基金会晨光计划，复旦大学文科科研推进计划 |
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| 摘 要： | 基于中国股市的经验证据,探讨前五大股东持股比例以及大股东制衡机制对现金股利"隧道效应"的影响;进而,基于大股东制衡机制与其他治理机制之间的互动效应,讨论外部监管和利益相关者治理机制对现金股利"隧道效应"的作用.实证研究发现:1)控股股东偏好现金股利的"隧道效应";而其他大股东则可能抵制第一大股东通过现金股利实施隧道行为;2)其他大股东对第一大股东或前两大股东不仅存在制衡作用,也存在互相勾结的可能性;3)外部监管有助于抑制控股股东通过现金股利的"隧道效应"谋取私利,而提高利益相关者和谐程度,更可能促使公司其他利益相关者选择附和控股股东.
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| 关 键 词： | 大股东制衡 互动效应 现金股利 隧道效应 外部监管 利益相关者治理 |
Blockholders counterbalance, interaction effects and cash dividend |
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| TANG Yue-jun.Blockholders counterbalance, interaction effects and cash dividend[J].Journal of Systems Engineering,2009,24(3). |
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| Authors: | TANG Yue-jun |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | |
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