| 人民币无本金交割远期汇率异常波动机制识别 |
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| 引用本文： | 叶欣,陈伟忠,孙丽华. 人民币无本金交割远期汇率异常波动机制识别[J]. 同济大学学报(自然科学版), 2012, 40(12): 1894-1898 |
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| 作者姓名： | 叶欣 陈伟忠 孙丽华 |
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| 作者单位： | 同济大学经济与管理学院,上海,200092 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金（71173153）、同济大学中央高校基本科研业务费专项资金项目(1200219175) |
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| 摘 要： | 针对汇率波动的非线性特征,应用马尔可夫机制转换方法对2003-09-10—2011-03-25期间人民币的无本金交割远期汇率(NDF)的异常波动进行识别,研究结果显示:①2005年7月21日和2010年6月19日央行2次汇改前后NDF汇率均为高波动的异常机制,汇改后的初期存在一个升值预期压力集中释放的阶段,表明人民币汇率制度改革取得了稳定预期的成效;②2007年下半年至2009初的国际金融危机期间NDF汇率出现持续的异常波动,其中,长期NDF波动受美元先贬后升趋势的影响更为显著,说明投机者预期更易受到国际金融市场冲击的影响.上述结果揭示了人民币升值预期压力的积聚期间和不同市场参与者的预期差异,对我国央行适时干预以稳定汇率具有参考价值.
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| 关 键 词： | 汇率波动 升贬值预期 人民币无本金交割远期汇率 异常波动识别 马尔可夫机制转换方法 |
| 收稿时间： | 2011-11-08 |
| 修稿时间： | 2012-09-28 |
A Regime switching Approach for Identifying Abnormal Fluctuation of RMB Non deliverable Forward Exchange Rate |
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| YE Xin,CHEN Weizhong and SUN Lihua. A Regime switching Approach for Identifying Abnormal Fluctuation of RMB Non deliverable Forward Exchange Rate[J]. Journal of Tongji University(Natural Science), 2012, 40(12): 1894-1898 |
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| Authors: | YE Xin CHEN Weizhong SUN Lihua |
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| Affiliation: | College of Economics and Management, Tongji University, Shanghai 200092, China;College of Economics and Management, Tongji University, Shanghai 200092, China;College of Economics and Management, Tongji University, Shanghai 200092, China |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | exchange rate volatility appreciation or depreciation expectation RMB non deliverable forward rate identification of abnormal fluctuation Markov regime switching approach |
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