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| 沪港通对中国市场效率的影响（英文） | |
| 作者姓名： | 王雨辰 蔡经纬 |
| 作者单位： | 1. 中国科学技术大学管理学院国际金融研究院;2. 中国科学技术大学管理学院 |
| 基金项目： | supported by the Provincial Natural Science Foundation of Anhui (1908085QG299); |
| 摘 要： | 研究了沪港通对中国市场效率的影响.应用双重差分模型,我们发现连通公司在公告后的20 d内价格增加约4%,并且成交量、流动性和波动性显著增加.我们的研究表明投资者对波动风险要求溢价.此外,在上海市场,香港投资者的参与有助于降低连通股票的波动性,而在香港市场,上海投资者的参与增加了连通股票的波动性.这种跨市场的差异与投资者交易行为在不同市场上的异质性是一致的.这表明两个市场之间存在风险溢出效应.价格重估和风险溢出表明,沪港通的实施提高了中国市场的效率. |
| 关 键 词： | 沪港通 股票回报 股票波动 投资者异质性 |
| 收稿时间： | 2021-07-01 |
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