中国上市公司普通可转债和分离交易可转债融资选择

因具有较多的相似之处,普通可转债和分离交易可转债通常被归为同一门类,但对发行公司而言,它们却是两种明显不同的融资工具。本文运用单变量分析和二项log it回归分析对中国上市公司普通可转债和分离交易可转债的融资选择进行研究后发现,普通可转债发行公司和分离交易可转债发行公司在财务特征方面存在显著的差异,分离交易可转债发行公司的净资产和长期负债比率较高;宏观经济周期、公司财务特征和股权结构对发行公司可转债融资选择有显著的影响。当宏观经济上行时,规模越大、长期负债比率越高、第一大股东持股比例越高的公司越倾向于选择分离交易可转债。