独立董事网络与股价同步性 |
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引用本文: | 宫晓莉,王智恒,熊熊.独立董事网络与股价同步性[J].系统工程理论与实践,2022(8):2049-2070. |
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作者姓名: | 宫晓莉 王智恒 熊熊 |
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作者单位: | 1. 青岛大学经济学院;2. 天津大学管理与经济学部 |
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基金项目: | 国家自然科学基金(72141304,71790594,71901130)~~; |
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摘 要: | 在中国上市公司普遍存在连锁独立董事背景下,基于社会网络中心性视角,考察独立董事网络位置对股价同步性的影响.并从信息透明度和委托代理问题视角探索了独立董事网络影响股价同步性的作用机制.研究发现:独立董事网络中心性越强导致股价同步性越高,具体表现为独立董事在网络中连接的董事数量越多、在董事关联间发挥的中介作用越重要,使得该公司股价同步性更高.机制分析表明,独立董事网络对股价同步性的作用机理主要通过影响公司信息透明度和委托代理关系来实现的.独立董事网络对股价同步性的影响表现出明显的异质性,在金融化程度较低、内部治理水平较差、两职分离、政企关系较弱和外部监督较强的公司中股价同步性更高.研究结果通过资本市场信息效率的角度为减弱市场中噪音交易、降低股价同步性、稳定资本市场提供了借鉴
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关 键 词: | 独立董事 社会网络 股价同步性 信息透明度 委托代理问题 |
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