| 国企混改对债券发行溢价影响机理的实证分析 |
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| 引用本文： | 徐波,邹雨璇,朱家明.国企混改对债券发行溢价影响机理的实证分析[J].哈尔滨师范大学自然科学学报,2022(4):58-69. |
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| 作者姓名： | 徐波 邹雨璇 朱家明 |
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| 作者单位： | 安徽财经大学 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金项目“公司债券违约的风险传染与免疫能力研究：来自债券发行定价的证据”(71702001)；;安徽财经大学校级科研项目“企业诚信文化的信息传递对债券发行信用价差的影响效应研究”(ACKYC19037)； |
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| 摘 要： | 针对国企混改对债券发行溢价的影响机理，首先选取2008～2021年国有上市公司前十大股东数据检验了国企混改程度对于债券发行溢价的影响.运用多元回归分析法进行实证分析，得出国企混改程度更大的上市公司债券发行溢价更低，经过稳健性测试和内生性处理后，结果依旧显著.机制分析结果表明，国企混改通过提高公司绩效和信息披露质量，进而影响债券发行溢价；最后，进一步分析表明，相较于中央控股的国企，地方性国企中混改程度对债券发行溢价的影响更显著；此外，当国企混改中引进外资时，也同样可以增强国企混改对于债券发行溢价的积极影响.不仅有助于充实国企混改经济后果的研究框架，而且有助于丰富和发展债券发行溢价的影响机理类文献.
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| 关 键 词： | 国企混改 多元回归分析 相关分析 债券发行溢价 控制层级 外资参与 |
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