收入效应还是房奴效应?——基于中国家庭流动性约束现状分析 |
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引用本文: | 宁磊,王敬博.收入效应还是房奴效应?——基于中国家庭流动性约束现状分析[J].系统工程理论与实践,2022(6):1544-1559. |
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作者姓名: | 宁磊 王敬博 |
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作者单位: | 1. 上海财经大学高等研究院;2. 上海财经大学经济学院 |
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基金项目: | 国家自然科学基金(71803118,72141303,71874105);;中央高校基本科研业务费专项资金(2019110084)~~; |
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摘 要: | 本文探讨了中国家庭流动性约束的成因,对总需求的抑制,以及对新冠疫情影响的放大等问题.综合利用中国家庭追踪调查(CFPS) 2010-2018年的数据和疫情期间的网络调研数据,本文分析了收入降低产生的“收入效应”和房地产火爆导致的“房奴效应”对家庭流动性约束的影响及其对总需求的抑制作用,进一步地,本文还探讨了疫情之下流动性约束对总需求负面冲击的放大效果.研究发现,疫情前中国家庭面临的流动性情况已经在逐渐恶化,受到流动性约束家庭的比例由2010年的24.37%上升至2018年的35.31%.对于中等收入阶层而言,同“收入效应”相比,“房奴效应”的影响更为显著,是使家庭可能陷入流动性约束中的主要原因.同时,流动性约束会显著影响消费,与未受到流动性约束的家庭相比,受到流动性约束家庭的消费降低6.9%左右.针对流动性约束对疫情影响的放大作用,我们发现,相对于有房无贷的家庭,有房有贷的家庭以及无房的家庭在疫情期间消费下降更多,储蓄降低更多,更可能陷入流动性约束,且对2020年下半年的消费更加保守.本文的分析不但为中国消费低迷提供了新的解释,同时也为需求侧改革提供了依据.
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关 键 词: | 流动性约束 收入效应 房奴效应 家庭消费 |
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