时变风险厌恶与原油期货价格波动——基于GARCH-MIDAS模型的实证研究 |
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引用本文: | 吴鑫育,吴子晗.时变风险厌恶与原油期货价格波动——基于GARCH-MIDAS模型的实证研究[J].江西理工大学学报,2023(1):67-76. |
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作者姓名: | 吴鑫育 吴子晗 |
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作者单位: | 安徽财经大学金融学院 |
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基金项目: | 国家自然科学基金项目(编号:71971001); |
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摘 要: | 采用GARCH-MIDAS模型,引入Bekaert等构建的时变风险厌恶(RA)指数,实证分析RA对原油期货价格波动的影响。实证结果表明,RA指数对WTI和Brent原油期货价格波动有显著的正向影响;相较于GARCH模型和GARCH-MIDAS模型,引入RA的GARCH-MIDAS(GARCH-MIDAS-RA)模型具有更好的样本内拟合效果。在样本外预测分析中,通过五种预测评价指标及MCS检验发现,引入RA指数的GARCH-MIDAS模型具有更好的样本外波动率预测效果。最后,不同预测期的实证结果证实了上述结论的稳健性。
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关 键 词: | 时变风险厌恶 原油期货 波动率预测 GARCH-MIDAS模型 MCS检验 |
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