| 利差交易行为、市场波动与远期溢价之谜 |
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| 引用本文： | 李小平,周春阳,黄静.利差交易行为、市场波动与远期溢价之谜[J].系统管理学报,2019(2):305-310. |
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| 作者姓名： | 李小平 周春阳 黄静 |
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| 作者单位： | 上海师范大学商学院;上海交通大学安泰经济与管理学院 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金资助项目(71771144;71673189);上海市哲学社会科学规划课题(2018BJB024) |
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| 摘 要： | 从利差交易者行为的视角解释了远期溢价之谜。利用马尔科夫机制转换模型对汇率未来变动和远期溢价之间的关系进行建模,其中时变转换概率是关于市场波动率指数(VIX)的函数。研究结果表明:当市场波动较小,投资者情绪平稳,利差交易者进入市场,远期溢价之谜存在;当市场波动剧烈,恐慌情绪加强,利差交易者出于避险情绪平仓,最终促使市场回复UIP均衡,远期溢价之谜消失。
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| 关 键 词： | 利差交易 市场波动率指数 无抵补利率平价 远期溢价之谜 马尔科夫机制转换 |
Carry Trade,Market Volatility,and Forward Premium Puzzle |
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| LI Xiaoping,ZHOU Chunyang,HUANG Jing.Carry Trade,Market Volatility,and Forward Premium Puzzle[J].Systems Engineering Theory·Methodology·Applications,2019(2):305-310. |
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| Authors: | LI Xiaoping ZHOU Chunyang HUANG Jing |
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| Institution: | (School of Finance and Business, Shanghai Normal University, Shanghai 200234, China;Antai College of Economics and Management, Shanghai Jiao Tong University, Shanghai 200030, China) |
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| Abstract: | LI Xiaoping;ZHOU Chunyang;HUANG Jing(School of Finance and Business, Shanghai Normal University, Shanghai 200234, China;Antai College of Economics and Management, Shanghai Jiao Tong University, Shanghai 200030, China) |
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| Keywords: | carry trade market volatility index uncovered interest parity forward premium puzzle Markov switching model |
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