| VaR与CVaR的对比研究及实证分析 |
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| 引用本文： | 刘小茂,田立. VaR与CVaR的对比研究及实证分析[J]. 华中科技大学学报(自然科学版), 2005, 33(10): 112-114 |
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| 作者姓名： | 刘小茂 田立 |
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| 作者单位： | 华中科技大学,数学系,湖北,武汉,430074;华中科技大学,数学系,湖北,武汉,430074 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金资助项目（70071012）;广西科学研究与技术开发资助项目（0385008）. |
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| 摘 要： | 对两种风险度量方法——风险价值（VaR）和条件风险价值（CVaR）的性质和最优化算法进行了比较．首先对它们具有的性质如平移不变性等进行了比较，其中CVaR独有的次可加性最能显示它相对于VaR的优越性．然后，通过引入顺序统计量，把现实中基于CVaR的最优组合问题转化成线性规划问题，并说明只有当收益服从高斯分布时，基于VaR和CVaR的两种最优组合问题的解才是一致的，基于VaR的最优问题才有意义．最后对深市股票进行了实证分析，验证了上述结论，并分析了可能存在的影响结果的因素．
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| 关 键 词： | 风险价值(VaR) 条件风险价值(CVaR) 投资组合 优化算法 |
| 文章编号： | 1671-4512（2005）10-0112-03 |
| 收稿时间： | 2004-09-13 |
| 修稿时间： | 2004-09-13 |
A comparison between VaR and CVaR and empirical study |
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| Liu Xiaomao,Tian Li. A comparison between VaR and CVaR and empirical study[J]. JOURNAL OF HUAZHONG UNIVERSITY OF SCIENCE AND TECHNOLOGY.NATURE SCIENCE, 2005, 33(10): 112-114 |
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| Authors: | Liu Xiaomao Tian Li |
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| Keywords: | value at risk(VaR) conditioned value at risk(CVaR) portfolios of investment optimization arithmetic |
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