| A股与B股市场价格发现的实证研究 |
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| 引用本文： | 郭雪梅,李平,曾勇.A股与B股市场价格发现的实证研究[J].系统工程理论与实践,2008,28(8):44-54. |
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| 作者姓名： | 郭雪梅 李平 曾勇 |
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| 基金项目： | 教育部优秀青年教师资助计划项目，电子科技大学中青年学术带头人 创新团队支持计划，电子科技大学青年基金 |
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| 摘 要： | 同一个公司的股票,如果在不同的市场上交易,其价格发现效率可能存在差异.采用共同因子贡献法和信息份额方法对同时在我国A股和B股市场交易的股票的价格发现效率进行了研究.实证结果表明,在B股对境内投资者开放之前,A股与B股市场存在严重的"市场分割"现象;在B股对境内投资者开放后,这种"市场分割"程度有所减弱.在B股市场开放前,共同因子贡献法的结果认为上交所和深交所均为A股信息主导的,同时,信息份额法也得到了相似的结论.在B股市场开放后,共同因子贡献法得到的结果为上交所的股票69.52%的信息是由A股市场揭示的,深交所则为70.29%;信息份额法得到的结论则分别为64.81%和62.47%.对于A股(B股)对价格发现的贡献的动态变化,两者的结论也一致:共同因子贡献法和信息份额法均认为:B股市场开放后,A股市场的共同因子权重和A股市场的信息份额均有所减少.
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| 关 键 词： | A、B股市场 市场分割 价格发现 共同因子 信息份额 |
Empirical study on the price discovery of A and B shares in China |
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| GUO Xue-mei,LI Ping,ZENG Yong.Empirical study on the price discovery of A and B shares in China[J].Systems Engineering —Theory & Practice,2008,28(8):44-54. |
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| Authors: | GUO Xue-mei LI Ping ZENG Yong |
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| Abstract: | |
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