投资机会的价值与投资决策——几何布朗运动模型

指出传统的现金流折现法在项目投资具有时间选择下的不足，说明投资机会可以看成一个美式购买期权，只要项目的价值具有不确定性，投资时间选择权就具有价值，假定投资项目的价值和初始投资支出是随时间变化的几何布朗运动，利用期权定价的理论和方法，给出了投资时间选择权带来的投资机会的价值和相应的投资决策方法，还讨论了投资的时间选择权对投资决策的影响。