基于中国股市财富效应的资本市场效率研究 |
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作者姓名: | 杨新松 |
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作者单位: | 江苏理工学院商学院 |
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基金项目: | 江苏省高校哲学社会科学研究项目“江苏省地区资本配置效率差异研究”(项目编号:2010SJD7900069) |
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摘 要: | 运用滚动样本和误差修正(ECM)模型检验了2001-2011年我国股票市场在不同样本期间的财富效应,在此基础上形成以下结论:我国股票市场在总体上存在财富效应,但其效果并不显著;短期内股市财富与社会消费相互影响,且股市财富对社会消费的影响在某些时段表现为替代效应;长期而言消费决定股市财富;我国股票市场呈现弱势有效市场特征,投机气氛较浓,影响财富效应的发挥。同时,就此提出了有利于发挥股市财富效应的相关措施。
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关 键 词: | 效率 财富效应 滚动样本 ECM模型 |
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