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| 增长机会、异质信念与企业估值 | |
| 引用本文： | 刘浩,李强,曾勇.增长机会、异质信念与企业估值[J].系统管理学报,2023(1):167-177. |
| 作者姓名： | 刘浩 李强 曾勇 |
| 作者单位： | 1. 广东外语外贸大学金融学院;2. 广东省金融开放与资产管理研究中心;3. 电子科技大学经济与管理学院 |
| 基金项目： | 国家自然科学基金资助项目(71972027,71472025)；;四川省软科学研究计划(2022JDR0290)；;广东省社科规划青年项目(GD21YYJ09)； |
| 摘 要： | 构建了一个两期经济模型，理论上研究了异质信念如何通过增长机会影响企业估值，并以2007～2020年沪深两市2 973家A股上市公司为研究样本，进行实证检验。研究结果表明：异质信念对企业估值具有正向影响；在研发强度高、专利授权多以及高科技行业，由于企业拥有较多的增长机会，异质信念对企业估值的正向影响更强；增长机会被执行之后，异质信念对企业估值的正向影响消失。即便考虑内生性问题以及更换关键变量的测度指标，实证结果依然稳健。 |
| 关 键 词： | 增长机会 增长期权 异质信念 企业估值 |