| 中国股市行业间投资者情绪传染效应研究——基于VMD-WA模型 |
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| 引用本文： | 李合龙,袁宜晨,张卫国.中国股市行业间投资者情绪传染效应研究——基于VMD-WA模型[J].系统管理学报,2023(4):784-795. |
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| 作者姓名： | 李合龙 袁宜晨 张卫国 |
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| 作者单位： | 1. 华南理工大学经济与金融学院;2. 华南理工大学工商管理学院 |
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| 基金项目： | 国家社会科学基金重点项目(22AZD039)；;广州市哲学社会科学规划项目(2022GZYB08)；;中央高校基本科研业务费专项资金资助项目(ZDPY202209)； |
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| 摘 要： | 研究不同行业间在不同时间尺度下的投资者情绪传染效应。首先基于VMD-WA模型提取行业投资者情绪的长期趋势项(低频)与短期波动项(高频),然后对行业间情绪的长期趋势项进行脉冲响应分析，以检验行业投资者情绪间的均值溢出效应；对短期波动项建立DCC-GARCH模型，以分析行业情绪间的波动溢出效应。研究结果表明：对行业情绪趋势项而言，当一行业情绪正向变化时，总是对被传染行业的情绪先产生正向传染，一段时间后逆转为负向传染，只有医药行业情绪对信息行业情绪无显著传染效应；对行业情绪波动项而言，行业间情绪传染性在不同时期呈现不同的大小关系，不同类型行业间的情绪传染性的变化趋势不同，发生显著改变时总是伴随着重大事件。
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| 关 键 词： | 投资者情绪传染 多时间尺度 变分模态分解 行业 |
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