| 股权融资条件下的非线性股权价值模型 |
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| 引用本文： | 刘德林,孙航,方兆本.股权融资条件下的非线性股权价值模型[J].系统管理学报,2003,12(3):199-203. |
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| 作者姓名： | 刘德林 孙航 方兆本 |
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| 作者单位： | 中国科学技术大学,商学院,合肥,230052 |
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| 摘 要： | 从预期股利折现模型出发,依据企业投资价值最大化原则,分析了股权融资情况下,企业投资决策选择,给出一个期权形式的股权价值模型.证明了在这一模型中,保持帐面净资产不变,股权价值是盈余的增函数;股权价值与帐面净资产的关系取决于企业投资效率;股权价值是盈余和帐面净资产的凸函数.
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| 关 键 词： | 股权价值 盈余 帐面净资产 净剩余关系 非线性模型 |
| 文章编号： | 1005-2542(2003)03-0199-05 |
| 修稿时间： | 2002年5月29日 |
Valuation Model of Firms with New Shares Issuance |
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| LIU De-lin,KONG Hang,FANG Zhao-ben.Valuation Model of Firms with New Shares Issuance[J].Systems Engineering Theory·Methodology·Applications,2003,12(3):199-203. |
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| Authors: | LIU De-lin KONG Hang FANG Zhao-ben |
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| Abstract: | Starting from the expected dividend discount model, based on the principle of maximizing firm value, we analyze the investment decision-making process of firms with possible new share issuance, and present a valuation model. In the model, equity value is an increasing function of earnings, its relationship with book values depends on the firm's operation efficiency. Equity value is a convex function of both earnings and book values. |
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| Keywords: | equity value earnings book values clean surplus relation non-linear model |
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