| 投资者异常关注与成交量和波动率的交叉相关性及传导方向——基于复杂性理论视角 |
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| 引用本文： | 苑莹,樊晓倩. 投资者异常关注与成交量和波动率的交叉相关性及传导方向——基于复杂性理论视角[J]. 系统管理学报, 2019, 28(2): 294-304 |
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| 作者姓名： | 苑莹 樊晓倩 |
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| 作者单位： | 东北大学工商管理学院 |
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| 基金项目： | 国家社会科学基金资助项目(18BJY238);教育部人文社会科学基金资助项目(17YJCZH235);中央高校基本科研业务费专项资金资助项目(N170606003) |
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| 摘 要： | 选取上证50指数中32支成分股为实证研究对象,以百度指数衡量投资者异常关注,突破原有的未考虑投资者行为与市场表现之间非线性复杂交互特征的线性范式框架,引入更符合金融市场实际的趋势交叉相关性分析(DCCA)和基于时间延迟的DCCA复杂性方法研究投资者异常关注与成交量和波动率的交互效应及传导方向。结果表明:投资者异常关注与成交量和波动率均存在正向的交叉相关关系,且其与成交量的交叉相关性水平更高;投资者异常关注与成交量和波动率之间的交叉相关性传导方向是双向的,且随滞后期增加,交叉相关性水平逐渐减弱;进一步划分市场态势,发现牛市状态下投资者异常关注与成交量和波动率之间的交叉相关性强于震荡市。上述研究为深入探讨投资者行为与股票市场表现之间非线性依赖关系和复杂特性机理提供有益参考,也为投资者和监管部门提供决策依据。
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| 关 键 词： | 金融市场 复杂性 投资者异常关注 成交量 波动率 趋势交叉相关性分析 |
Cross-Correlations and Conducting Direction Between Abnormal Investor Attention,Trading Volume,and Volatility Based on the Perspective of Complexity Theory |
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| YUAN Ying,FAN Xiaoqian. Cross-Correlations and Conducting Direction Between Abnormal Investor Attention,Trading Volume,and Volatility Based on the Perspective of Complexity Theory[J]. Systems Engineering Theory·Methodology·Applications, 2019, 28(2): 294-304 |
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| Authors: | YUAN Ying FAN Xiaoqian |
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| Affiliation: | (School of Business Administration, Northeastern University, Shenyang 110169 , China) |
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| Abstract: | YUAN Ying;FAN Xiaoqian(School of Business Administration, Northeastern University, Shenyang 110169 , China) |
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| Keywords: | financial markets complexity abnormal investor attention trading volume volatility detrended cross-correlation analysis |
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