基于“四维久期”利率风险免疫的资产负债组合优化模型

利率风险管理是银行资产负债管理中的核心内容。以银行月利息收益最大为目标函数，以水平、斜率、曲率和峰度4个维度的零久期缺口为约束条件，构建商业银行资产负债组合优化模型。将反映收益率曲线水平因子、斜率因子、曲率因子和峰度因子4个维度变化的Svensson模型参数引入经典的Nelson-Siege久期模型，建立“四维久期”模型，从4个维度更加准确地衡量利率风险。不但可以反映Nelson-Siege久期的水平因子、斜率因子和曲率因子，而且还反映了峰度因子。以“四维久期”的利率风险免疫条件为约束，以商业银行利息收益最大为目标函数，建立控制利率非移动风险的资产负债组合优化模型，确保在利率发生变化时、银行的净资产不受损失。