| 开放式基金净值波动不对称检验 |
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| 引用本文： | 刘建桥,孙文全. 开放式基金净值波动不对称检验[J]. 五邑大学学报(自然科学版), 2009, 23(3): 22-27 |
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| 作者姓名： | 刘建桥 孙文全 |
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| 作者单位： | 上海大学,国际工商与管理学院,上海,200444 |
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| 基金项目： | 上海大学人文社会科学研究发展基金资助项目 |
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| 摘 要： | 利用GARCH（1，1）-N、GARCH（1，1）-T、EGARCH-N和EGARCH（1，1）-GED4种模型，结合标准正态分布、学生t分布、广义误差分布3种分布形态，对我国2003年前发行的17支开放式基金净值的波动是否存在不对称进行检验。结果显示，EGARCH（1，1）。N模型和EGARCH（1，1）-GED模型能较好地刻画我国开放式基金净值的波动特点，开放式基金净值收益的波动具有异方差性和不对称性，同时正向与负向期望收益对波动也有影响。
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| 关 键 词： | 波动不对称 开放式基金净值 Engle-Ng检验 |
Testing the Asymmetry of Volatility of Open-end Funds' NAV |
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| LIU Jian-qiao,SUN Wen-quan. Testing the Asymmetry of Volatility of Open-end Funds' NAV[J]. Journal of Wuyi University(Natural Science Edition), 2009, 23(3): 22-27 |
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| Authors: | LIU Jian-qiao SUN Wen-quan |
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| Affiliation: | (College of International Business and Management, Shanghai University, Shanghai 200444, China) |
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| Abstract: | We test the asymmetry of the NAV volatility of 17 open-end funds established before 2003, using GARCH（1,1）-N. GARCH（1,1）-T. EGARCH-N and EGARCH（1,1）-GED models, assuming, respectively, that the distribution of variation is normal distribution, student-t distribution and generalized error distribution. We find, first, EGARCH（1,1）-N and EGARCH（1,1）-GED models are more suitable for describing the volatility characteristics of open-end funds. Second, volatility of NAV return is heteroscedastic and asymmetric, and positive and negative expected returns affect volatility as well. |
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| Keywords: | asymmetry of volatility open-end funds＇NAV Engle-Ng testing |
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