| 投资者本地偏好对股票市场信息效率影响研究EI北大核心CSCDCSSCI |
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| 引用本文： | 陈荣达,俞静婧,徐敏,党超,黄嘉豪.投资者本地偏好对股票市场信息效率影响研究EI北大核心CSCDCSSCI[J].系统工程理论与实践,2022(4):879-896. |
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| 作者姓名： | 陈荣达 俞静婧 徐敏 党超 黄嘉豪 |
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| 作者单位： | 1. 浙江财经大学金融学院;2. 嘉兴学院 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金(71631005);国家自然科学基金青年项目(72003169)~~； |
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| 摘 要： | 投资者因认识偏差购买本地股票难以向股价融入更多特质信息,对股票市场信息效率造成不利影响.本文以百度搜索指数构建的本地偏好代理指标作为研究对象,分别从一线、新一线和非一线城市的上市公司来探讨本地偏好对股票市场信息效率影响的区域差异,并探讨证券分析师和新闻媒体作为信息中介的参与能否减轻投资者本地偏好倾向.研究发现:1)投资者本地偏好对股票市场信息效率存在显著负向影响;2)相比一线城市,位于新一线和非一线城市的上市公司,投资者本地偏好对其信息效率的影响更加显著;3)分析师和新闻媒体的参与有效缓解了投资者本地偏好对公司信息效率的影响.此外,本地偏好对上市公司股票流动性和信息不对称程度的提高是影响信息效率的重要途径.
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| 关 键 词： | 本地偏好 信息效率 区域差异 信息中介 |
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