投资者关注与股票收益率——基于新闻联播报道的实证研究

以2010—2015年央视新闻联播为研究对象,研究了投资者关注对股票收益率的影响。本文发现：（1）新闻联播报道后公司股票短期收益率上升,然而,长期反转,超额收益不显著;（2）机构投资者持股比例较低和处于牛市状态的公司股票受投资者关注的影响更大;（3）受关注的新闻联播报道数量越少,异常收益率相应越高,同时异常交易量也越高,如果处于趋势性上升区间状态的话,股票的异常交易量的增加会更加明显。本文还发现,如果新闻报道属于专题视频方式展播的,隔夜异常收益率相应越高,价格压力效应也更加明显。本文结论对于中小投资者保护与金融风险防范方面具有重要意义。