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| 中国电力行业收益率预测研究——基于CAPM与Fama-French三因素模型的适用性分析 | |
| 作者单位： | ;1.华北电力大学经济管理学院 |
| 摘 要： | 依据我国沪深A股市场电力企业1997—2002年以及2007—2013年两个阶段的股票交易数据,对照分析CAPM与Fama-French三因素模型在基准收益率预测方面的适用情况。结果发现:自能源电力"十二五"规划以来,随着电力企业内部结构调整和节能减排、提量保质的新要求,电力行业的内部控制和经济环境发生了巨大的变化,传统的资本资产定价模型在电力行业的应用略显不足;我国电力行业市场收益率存在显著的规模效应和价值效应,研究结果发现Fama-French三因素模型在两个研究阶段均表现出良好的适用性,由此Fama-French三因素模型更适用于现阶段我国上市电力企业市场收益率的预测。 |
| 关 键 词： | CAPM Fama-French三因素模型 电力行业 投资收益率 回归分析 |
Research on the Return Rate Prediction of Electric Power Industry in Chinese Stock Market |
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