股权激励与上市公司治理效率——基于人力资本视角 |
| |
引用本文: | 李连伟,吕镯,郭园园.股权激励与上市公司治理效率——基于人力资本视角[J].系统工程,2023(6):109-123. |
| |
作者姓名: | 李连伟 吕镯 郭园园 |
| |
作者单位: | 1. 山东工商学院金融学院;2. 山东工商学院统计学院 |
| |
基金项目: | 国家自然科学基金资助项目(71904107,72102129,71804096); |
| |
摘 要: | 本文以2007-2018年实施股权激励计划的976家上市公司为样本,基于人力资本视角考察了股权激励对上市公司治理效率的影响。研究发现,员工股权激励能显著提高上市公司治理效率,但高管股权激励提高公司治理效率的激励效应相对更强,并且在国有控股上市公司表现更为显著。机制检验表明,高管股权激励主要发挥“激励作用”,通过降低第一类代理成本来提高上市公司治理效率,而员工股权激励主要发挥“监督作用”和“利益绑定”功能,通过同时降低第一类、第二类和第三类代理成本来提高上市公司治理效率。本文研究揭示了股权激励对上市公司治理效率的影响机理,对指导我国上市公司股权激励制度实践,推动上市公司高质量发展具有重要意义。
|
关 键 词: | 股权激励 治理效率 人力资本 代理成本 |
|
|