| 基于最优动态利率模型的认股权证定价研究 |
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| 引用本文： | 杨宝臣,李彪.基于最优动态利率模型的认股权证定价研究[J].系统工程学报,2009,24(3). |
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| 作者姓名： | 杨宝臣 李彪 |
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| 作者单位： | 天津大学管理学院,天津,300072 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金，教育部高等学校博士学科点专项科研基金，教育部新世纪优秀人才支持计划 |
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| 摘 要： | 在CKLS(Chan K,Kalolyi F,Longstaff F,et al.An empirical comparison of alternative models of the short-term interest rate,Journal of Finance,1992,47(3):1209-1227)的扩展框架下,以中国银行间债券市场国债回购利率R007的日数据为样本,对五个短期利率模型进行了最优估计、模型选择和参数偏差校正,并将估计得到的最优模型的参数用于对认股权证定价模型.对长江电力认股权证(CWBI)的实际估价结果表明,在认股权证定价模型中允许利率的随机变动,用本文所得到的最优动态利率模型估计短期利率,与假定利率固定不变的情形相比,可以得到与市场价格更为接近的权证估价结果,相对估价误差也要小得多.
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| 关 键 词： | 认股权证 短期利率 极大似然估计 Vuong检验 蒙特卡罗模拟 |
Research on warrant pricing based on optimal dynamical interest rate model |
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| YANG Bao-chen,LI Biao.Research on warrant pricing based on optimal dynamical interest rate model[J].Journal of Systems Engineering,2009,24(3). |
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| Authors: | YANG Bao-chen LI Biao |
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