| 长期资产投资组合策略的演化稳定性 |
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| 引用本文： | 朱洪亮,孔傲,张兵. 长期资产投资组合策略的演化稳定性[J]. 系统工程理论与实践, 2011, 31(4): 702-709. DOI: 10.12011/1000-6788(2011)4-702 |
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| 作者姓名： | 朱洪亮 孔傲 张兵 |
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| 作者单位： | 1. 南京大学 工程管理学院, 南京 210093;2. 南京大学 数学系, 南京 210093 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金，国家自然科学基金重点项目，教育部科技创新工程重大项目培育资金项目 |
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| 摘 要： | 利用随机动力系统理论研究了金融市场长期资产投资组合策略财富占有比例的动态演化模型.其中资产价格是内生的, 每期末支付的股息或红利收益只用于消费,在财富不断再投资的过程中, 投资组合的表现由财富的市场占有比例决定.将投资策略和红利收益纳入同一自然状态中考虑其相互影响,分析了固定投资组合策略演化稳定性的充分必要条件,在自然状态服从独立同分布和Markov过程时,给出了唯一的演化稳定投资策略, 得到了一些更加直观具体的结果.进一步,利用中国股市数据,通过计算机进行数值模拟验证了演化稳定投资策略的长期效应.研究结果对证券市场投资策略选择 及探讨市场有效性提供了重要的理论依据.
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| 关 键 词： | 演化金融 投资组合策略 演化稳定性 随机动力系统 |
| 收稿时间： | 2010-05-31 |
Evolutionary stability of portfolio rules with long-lived assets |
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| ZHU Hong-liang,KONG Ao,ZHANG Bing. Evolutionary stability of portfolio rules with long-lived assets[J]. Systems Engineering —Theory & Practice, 2011, 31(4): 702-709. DOI: 10.12011/1000-6788(2011)4-702 |
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| Authors: | ZHU Hong-liang KONG Ao ZHANG Bing |
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| Affiliation: | 1. School of Management and Engineering, Nanjing University, Nanjing 210093, China;2. Department of Mathematics, Nanjing University, Nanjing 210093,China |
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| Abstract: | Using random dynamical systems theory,a dynamic model of wealth shares of portfolio rules in financial markets with long-lived assets is studied,where the prices are determined endogenously.Assets pay dividends at the end of each period and dividends is only used to consume.The performance of a portfolio rule in the process of repeated reinvestment of wealth is determined by the wealth share.The necessary and sufficient conditions for the evolutionary stability of portfolio rules is discussed,through consid... |
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| Keywords: | evolutionary finance portfolio rules evolutionary stability random dynamic system |
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