| 隐含宏观风险因子体系的构建及其应用 |
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| 引用本文： | 陈银超,魏先华. 隐含宏观风险因子体系的构建及其应用[J]. 科技促进发展, 2020, 16(8): 873-882 |
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| 作者姓名： | 陈银超 魏先华 |
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| 作者单位： | 中国科学院大学经济与管理学院 北京 100190;中国科学院大学经济与管理学院 北京 100190 |
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| 基金项目： | 年度国家自然科学基金项目，重点项目（71932008）：基于大数据融合的新一代商务智能系统构建研究，负责人：石勇 |
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| 摘 要： | 随着我国资本市场的不断发展与完善，资产配置的理念愈发受到关注，结合宏观基本面信息辅助配置的观念也逐渐开始兴起。基于此，本文运用2008~2019年我国金融市场中权益、固收以及商品等主要指数数据，通过多资产组合的方式构建了一套隐含的宏观风险因子体系，并将这一体系应用于大类资产的宏观风险因子定价、模拟单一风险因子暴露的投资组合以及大类资产配置。实证研究表明，与低频的真实因子相比，运用隐含宏观风险因子体系不仅能够提高大类资产的宏观风险因子定价有效性，还能在大类资产配置模型中显著提升组合表现，并且结果是稳健的。本文基本打通了大类资产与宏观因子之间的联系，拓宽了宏观因子在资产配置中的应用。
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| 关 键 词： | 隐含宏观风险因子 组合模拟 资产配置 |
| 收稿时间： | 2020-04-10 |
| 修稿时间： | 2020-05-12 |
Construction and Application of Implied Macro Risk Factor System |
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| CHEN Yinchao and WEI Xianhua. Construction and Application of Implied Macro Risk Factor System[J]. Science & Technology for Development, 2020, 16(8): 873-882 |
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| Authors: | CHEN Yinchao and WEI Xianhua |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | implied macro risk factor portfolio simulation asset allocation |
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