| 基于指数效用函数的企业年金最优投资策略 |
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| 引用本文： | 朱茂然,郭磊,苏涛永. 基于指数效用函数的企业年金最优投资策略[J]. 同济大学学报(自然科学版), 2010, 38(7): 1099-1102. DOI: 10.3969/j.issn.0253-374x.2010.07.028 |
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| 作者姓名： | 朱茂然 郭磊 苏涛永 |
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| 作者单位： | 同济大学,经济与管理学院,上海,200092 |
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| 摘 要： | 在两资产世界和指数效用函数假定下,构建了反映员工自主决策的缴费确定型企业年金计划--退休前有固定投入、退休后有固定支出的连续时间随机动态规划模型,求出了退休前和退休后最优投资策略.发现最优风险资产投资比重直接取决于企业年金基金积累与连续时间无风险利率的速度.如果基金积累超过连续时间无风险利率,则该比重随着时间推移而降低,反之则随时间推移而提高,如果二者速度相当则保持稳定.缴费投入越多则最优风险资产投资比重越低,消费支出越大则最优风险资产投资比重越大.大规模的Monte Carlo模拟证明了理论推导.
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| 关 键 词： | 指数效用函数 企业年金 投资策略 |
| 收稿时间： | 2009-06-24 |
| 修稿时间： | 2009-12-31 |
Optimal Investment Strategy for Occupational Pension Based on Exponential Utility Function |
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| ZHU Maoran,GUO Lei and SU Taoyong. Optimal Investment Strategy for Occupational Pension Based on Exponential Utility Function[J]. Journal of Tongji University(Natural Science), 2010, 38(7): 1099-1102. DOI: 10.3969/j.issn.0253-374x.2010.07.028 |
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| Authors: | ZHU Maoran GUO Lei SU Taoyong |
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| Affiliation: | College of Economics and Management, Tongji University, Shanghai 200092, China;College of Economics and Management, Tongji University, Shanghai 200092, China;College of Economics and Management, Tongji University, Shanghai 200092, China |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | occupational pension exponential utility function investment strategy |
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