企业共生模式下定向降准政策的激励机制

基于动态随机一般均衡框架解析了定向降准政策对信贷和产出的激励机制,探索了定向降准与法定存款准备金政策的协调关系。研究发现:定向降准政策激励了商业银行向小微企业分配更多的信贷资源,带动了小微企业产出的增长,并通过大中小企业的互惠共生关系对总产出产生了正向促进作用;在定向降准政策不变时,单独下调法定存款准备金率会增加商业银行的流动性,减弱商业银行参与定向降准的程度,致使小微企业的信贷和产出量收缩,进一步通过共生效应引发总产出下滑,因此定向降准与法定准备金政策的协调实施才是保证稳增长和调结构的合理选择。