| 外资并购的股市效应与财务业绩及其关系 |
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| 引用本文： | 郑迎飞,陈宏民.外资并购的股市效应与财务业绩及其关系[J].系统管理学报,2007,16(1):17-21. |
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| 作者姓名： | 郑迎飞 陈宏民 |
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| 作者单位： | 上海交通大学,安泰经济与管理学院,上海,200052 |
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| 摘 要： | 采用1995～2003年所有被外资并购上市公司的股市和财务数据,计算并分析了外资并购我国上市公司事件前后,公司投资者在短、长期获得的累积反常收益以及公司财务业绩的变化.短期内,投资者获得的日平均收益为0.132 7%,说明外资并购发生时投资者普遍持有乐观预期;而长期来看,显著为负的累积反常收益表明并购的长期股市效应不理想.股市累积反常收益率的变化趋势与财务指标中的从"净利润/总资产"和"净资产收益率"两个指标的同期吻合度较高;与"主营业务利润/总资产"和"每股受益"两个指标的变化趋势相背离.表明投资者更关注上市公司的整体盈利能力,而不够重视上市公司盈利结构的改变.
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| 关 键 词： | 外资并购 反常收益 财务业绩 |
| 文章编号： | 1005-2542(2007)01-0017-05 |
| 修稿时间： | 2005年5月16日 |
The Relation between the Stock Effect and the Financial Performance of China's Listed Firms Acquired by Foreign Firms |
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| ZHENG Ying-fei,CHEN Hong-min.The Relation between the Stock Effect and the Financial Performance of China's Listed Firms Acquired by Foreign Firms[J].Systems Engineering Theory·Methodology·Applications,2007,16(1):17-21. |
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| Authors: | ZHENG Ying-fei CHEN Hong-min |
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