| 金融市场组合风险的相关性研究 |
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| 作者姓名： | 李秀敏 史道济 |
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| 作者单位： | 1. 天津大学,理学院,天津,300072;河北科技大学,理学院,石家庄,050018
2. 天津大学,理学院,天津,300072 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金;河北省科技厅软科学项目 |
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| 摘 要： | 研究了上海、深圳两股票市场的相关模式.文章根据Copula函数的意义和广义帕累托分布(Generalized Pareto Distribution,GPD),建立了上海、深圳股票市场组合风险的相关结构模型.用GPD和Copula函数分别刻画了上海、深圳股票市场收益率序列的边缘分布以及变量间的相关信息.在此基础上构造了比较灵活的Copula-GARCH-GPD模型.实证研究表明沪深股市的相关模型为Clayton-GARCH-GPD.进一步用蒙特卡洛方法模拟的投资于两股票市场的组合风险表明,联合正态分布模型所得到的组合风险VaR明显地低于用Copula拟合的结果;在较高的置信水平下,Clayton Copula显示的结果更加安全.
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| 关 键 词： | Copula函数 广义帕累托分布 相关结构 风险价值 |
| 文章编号： | 1000-6788(2007)02-0112-06 |
| 修稿时间： | 2005-12-12 |
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