基于多因子差值模型的开放式基金评价研究 |
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引用本文: | 赵小玥,李玉萍.基于多因子差值模型的开放式基金评价研究[J].西北大学学报,2018(5). |
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作者姓名: | 赵小玥 李玉萍 |
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作者单位: | 西北工业大学管理学院 |
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摘 要: | 文中提出了一种研究开放式基金的多因子差值绩效评价模型。首先,根据行业分类准则,拟合出中国证券市场的多因子系数,计算各行业股票的超额收益率;其次,将各基金十大重仓股的实际收益率,与行业超额收益率对比,重新构建十大重仓股,并以此作为评价基准,建立基于多因子的差值模型,用以计算实际收益率偏离基准的程度。最后,基于文中提出的评价模型,选取603只股票型开放式基金的截面数据进行实证分析,并与已有的三因子模型进行了比较。结果表明,基于多因子的差值模型可以较好的衡量基金的绩效表现,样本基金的投资组合表现较差,实际投资风格趋同,基金经理人大多缺乏控制风险的能力。
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