| 汇率预测的“米斯和罗格夫之谜”破解——来自非参数方法的回答 |
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| 作者姓名： | 朱平芳 董朝华 刘亚莉 廖辉 |
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| 作者单位： | 1. 上海社会科学院 数量经济研究中心, 上海 200020;2. 中南财经政法大学 统计与数学学院, 武汉 430073;3. 中国农业发展银行 广安市分行, 广安 638550 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金面上项目（71671143，71773078） |
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| 摘 要： | 汇率预测非常困难,其波动具有时变性、随机性和模糊性等统计特征.现存文献中各种方法和模型的预测效果受很多因素影响,其预测力都不及随机游走模型,这就是汇率预测领域所谓的"米斯和罗格夫之谜(The Meese and Rogoff puzzle)".本文使用非参数方法研究汇率波动及其预测模型,发现较之任何参数方法、半参数方法都具有更大的灵活性.为了克服"维数魔咒",本文提出非参数可加模型来研究汇率预测问题.与现有模型相比,在同样的观察样本期内,非参数可加汇率预测模型有更好的样本外预测能力,这有力地证明了"米斯和罗格夫之谜"并非难以破解.此外,我们将非参数可加汇率模型应用于人民币对美元的汇率预测,其结果仍然揭示了该模型很好的拟合度和预测能力.本文为汇率预测这一研究领域提供了新的研究思路和方法.
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| 关 键 词： | 非参数可加模型 汇率预测 L^2空间 正交级数展开法 |
| 收稿时间： | 2019-03-30 |
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