| 管理者具有市场能力的委托组合投资管理合同研究 |
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| 引用本文： | 盛积良,马永开.管理者具有市场能力的委托组合投资管理合同研究[J].系统工程理论与实践,2007,27(10):48-53. |
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| 作者姓名： | 盛积良 马永开 |
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| 作者单位： | 1. 电子科技大学,管理学院,成都,610054;江西财经大学,信息管理学院,南昌,330013
2. 电子科技大学,管理学院,成都,610054 |
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| 基金项目： | 教育部新世纪优秀人才支持计划(NCET-05-0811) |
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| 摘 要： | 假设管理者具有市场能力,研究委托组合投资管理中线性合同的激励作用.与以前研究结论不同的是,在管理者具有市场能力时,管理者的资产选择影响市场的均衡价格,线性合同能激励管理者去努力搜集信息.风险厌恶的管理者的最优努力水平是其风险分享比例的增函数,说明线性合同不但可以使风险在投资者和管理者之间进行最优分担,而且可以激励管理者的努力水平.
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| 关 键 词： | 市场能力 均衡价格 合同 委托组合投资管理 激励 |
| 文章编号： | 1000-6788(2007)10-0048-06 |
| 修稿时间： | 2006年9月10日 |
Study on the Contract in Delegated Portfolio Management When the Manager Possesses Market Power |
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| SHENG Ji-liang,MA Yong-kai.Study on the Contract in Delegated Portfolio Management When the Manager Possesses Market Power[J].Systems Engineering —Theory & Practice,2007,27(10):48-53. |
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| Authors: | SHENG Ji-liang MA Yong-kai |
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| Abstract: | We study the incentive of a linear contract in the delegated portfolio management when the manager possesses market power.A linear contract provides incentives to the manager to work at acquiring information when the manager possesses market power,which affects the equilibrium price of securities in the market.Our conclusion is different to the exiting studies.The optimal effort is an increase function of the ratio of risk sharing to a risk-averse manager.Linear contract not only can make the optimal risk allocation between the investor and the manager,also incentive the manager to work hard. |
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| Keywords: | market power equilibrium price contract delegated portfolio management incentive |
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