| 沪深300期现货市场动态波动关系研究:基于VECM-GJR-DCC-MGARCH-t模型的视角 |
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| 引用本文： | 蔡庆丰,郭俊峰,陈耀辉.沪深300期现货市场动态波动关系研究:基于VECM-GJR-DCC-MGARCH-t模型的视角[J].系统管理学报,2015(2):209-214. |
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| 作者姓名： | 蔡庆丰 郭俊峰 陈耀辉 |
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| 作者单位： | 厦门大学经济学院;南京财经大学经济学院 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金面上项目(71373219);国家自然科学基金青年项目(71103150);全国统计科学研究计划项目(2012LY045);中央高校基本科研业务费项目(2013221012);江苏高校优势学科建设工程资助项目(PAPD);江苏省普通高校研究生科研创新计划项目(CXLX12_0596) |
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| 摘 要： | 在VECM-DCC-MGARCH模型基础上,以GJR形式考虑变量非对称作用、用t分布来描述股市数据的非正态分布特征,构建了VECM-GJR-DCC-MGARCH-t模型,并实证分析推出沪深300股指期货至今,沪深300期现货市场的动态波动关系。结果表明:沪深300期现货市场波动之间整体有较高关联性,但相关程度变化不定,在行情上涨时期两者关系大幅减弱;同时,现货市场波动对不利冲击的反应更敏感;现货市场过去意外冲击和过去波动都会抑制期货市场波动,而期货市场过去意外冲击和过去波动则会加剧现货市场波动。
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| 关 键 词： | 沪深300指数 沪深300期货指数 DCC-MGARCH模型 ECM-GJR-DCC-MGARCH-t模型 |
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